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【一】区域环境
天桥区，隶属于山东省济南市，是济南市的中心城区，因境内有横跨津浦铁路、胶济铁路的天桥而得名，天桥 区位于济南市北部，与济南市历下区、历城区、市中区、槐荫区、济阳区及德州市齐河县相邻。总面积258.97平方 千米，辖15个街道。截至2022年，天桥区常住人口72.94万人。区人民政府驻无影山街道堤口路53号。 截至2023年末，天桥区实现地区生产总值为765.58亿元；一般公共预算收入完成41.09亿元，其中税收收入 为37.66亿元，占一般公共预算收入比重为91.65%，财政收入质量较好；转移性收入为15.32亿元；政府性基金收 入为0.54亿元，该地区无土地出让收入。
2023年末，天桥区政府公开债务余额为33.43亿元。同期，经核算地方政府综合财力为56.95亿元；同期负债 率4.37%，；债务率为58.70%，两项公开债务偿债指标均处于相对较低水平。 综合而言，天桥区经济发展水平较高，政府财政收入质量较好，公开债务规模较小，债务压力较小。
【二】融资方评价
融资方为济南天桥产业发展集团有限公司，实际控制人为山东省济南市天桥区财政局。报告期内公司资产规模
增长迅速，资产负债率较低，但资产流动性较差，现金及现金等价物对有息短债保障力度较弱；公司利润对政府补
助依赖程度较深；融资能力一般，非标占比偏高；一年内到期非流动负债大幅增加，存在较大的有息短债兑付压力。
综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
天桥区，隶属于山东省济南市，是济南市的中心城区，因境内有横跨津浦铁路、胶济铁路的天桥而得名，天桥 区位于济南市北部，与济南市历下区、历城区、市中区、槐荫区、济阳区及德州市齐河县相邻。综合而言，天桥区 经济发展水平较高，政府财政收入质量较好，公开债务规模较小，债务压力较小。 融资方为济南天桥产业发展集团有限公司，实际控制人为山东省济南市天桥区财政局。报告期内公司资产规模 增长迅速，资产负债率较低，但资产流动性较差，现金及现金等价物对有息短债保障力度较弱；公司利润对政府补 助依赖程度较深；融资能力一般，非标占比偏高；一年内到期非流动负债大幅增加，存在较大的有息短债兑付压力。 综上所述，公司的延期兑付风险为中等。 本项目所在地区位于山东省济南市天桥区，该地区经济发展水平较高，政府财政收入质量较好，公开债务规模 较小，债务压力较小。融资方报告期内资产规模大幅增长，资产负债率较低，短债占比较高，对政府补助依赖较重； 融资能力一般，面临较大的有息短债兑付压力。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
