简阳工业投资债权拍卖风险评估报告

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【一】区域环境
简阳市,四川省直辖县级市,由成都市代管,位于四川盆地西部、龙泉山东麓、沱江中游,素有“天府雄州”之称,自古被誉为“蜀都东大门”。截至 2021 年 10 月,辖 16 个街道、21 个镇,辖区总面积 2213 平方千米。根据第七次人口普查数据,截至 2020 年 11 月 1 日零时,简阳常住人口为 73.82 万人。
截至 2021 年末,简阳市实现地区生产总值为 620.09 亿元;一般公共预算收入完成 31.70 亿元,其中税收收入为 20.97 亿元,占一般公共预算收入比重为 66.15%,财政收入质量一般;转移性收入为 30.67 亿元;政府性基金收入为 39.78 亿元,其中土地出让收入为 35.37 亿元,占比 88.91%。2021 年末,简阳市政府公开债务余额为 119.77 亿元。同期,经核算地方政府综合财力为 102.15 亿元;同期政府负债率为 19.31%,处于相对较低水平;债务率为 117.25%,债务率随政府负债规模逐年增加,政府有一定的债务压力。综合而言,简阳市经济发展水平较好,政府财政收入质量一般,政府债务率随债务余额逐年增长,有一定的偿债压力。


【二】融资方评价
融资方简阳市现代工业投资发展有限公司,实际控制人为四川省成都市简阳市国有资产管理委员会,公司是简阳市重要的基础设施建设主体,主要负责简阳市工业园区主要基础设施建设项目、土地开发整理和安置房建设。公司资产负债率处于行业内合理水平,后续有一定的再融资空间,资产流动性较好。公司短债占比上升较快,货币资金受限程度较高,短债压力较大。公司营业收入主要来源于基础设施建设业务收入,主营业务回款情况较差。公司融资渠道畅通,有一定的融资能力。综上所述,公司的延期兑付风险为中等。

【三】担保方评价
担保方简阳两湖一山投资有限公司,实际控制人为四川省成都市简阳市国有资产管理委员会。公司资产规模较小,资产负债率低,后续再融资空间较大。公司流动资产中存货占比较高,资产流动性较差,短期偿债能力较差,短债占比高,短债压力大。公司货币资金规模小,对短期债务的保障力度弱。公司经营状况稳定,自身有一定的盈利能力。公司现金流规模较小,偿还债务支付的现金规模增长较快,筹资性活动现金流持续为负,公司未来仍面临一定的融资压力。综上所述,公司的延期兑付风险为中等。

【四】风险评估
简阳市,四川省直辖县级市,由成都市代管,位于四川盆地西部、龙泉山东麓、沱江中游,素有“天府雄州”之称,自古被誉为“蜀都东大门”。该地区经济发展水平较好,政府财政收入质量一般,政府债务率随债务余额逐年增长,有一定的偿债压力。
融资方简阳市现代工业投资发展有限公司,实际控制人为四川省成都市简阳市国有资产管理委员会,公司是简阳市重要的基础设施建设主体,主要负责简阳市工业园区主要基础设施建设项目、土地开发整理和安置房建设。公司资产负债率处于行业内合理水平,后续有一定的再融资空间,资产流动性较好。公司短债占比上升较快,货币资金受限程度较高,短债压力较大。公司营业收入主要来源于基础设施建设业务收入,主营业务回款情况较差。公司融资渠道畅通,有一定的融资能力。综上所述,公司的延期兑付风险为中等。
担保方四川龙阳天府新区建设投资有限公司,实际控制人为四川省成都市简阳市国有资产管理委员会。公司资产负债率适中,后续再融资空间较大,资产流动性较好。公司债务规模逐年增长,短债规模及占比有所下降,短债压力有所减轻。公司城投属性强,经营状况稳定,自身有一定的盈利能力,公司主营业务为代建业务,项目回款周期具有一定的不确定性。随着公司债务规模的增长,公司偿债现金规模增长明显,公司有一定的融资压力,公司融资渠道畅通,融资能力较好。综上所述,公司的延期兑付风险为中等偏低。
担保方简阳两湖一山投资有限公司,实际控制人为四川省成都市简阳市国有资产管理委员会。公司资产规模较小,资产负债率低,后续再融资空间较大。公司流动资产中存货占比较高,资产流动性较差,短期偿债能力较差,短债占比高,短债压力大。公司货币资金规模小,对短期债务的保障力度弱。公司经营状况稳定,自身有一定的盈利能力。公司现金流规模较小,偿还债务支付的现金规模增长较快,筹资性活动现金流持续为负,公司未来仍面临一定的融资压力。综上所述,公司的延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于四川省简阳市,该地区经济发展水平较好,政府财政收入质量一般,政府债务率随债务余额逐年增长,有一定的偿债压力。融资方短债占比上升较快,货币资金受限程度高,短债压力较大,主营业务回款情况较差,有一定的融资能力。担保方龙阳天府资产负债率适中,后续再融资空间较大,短债压力有所减轻,融资能力较好。担保方简阳两湖一山资质较差,担保保障能力有限。综上所述,本项目一年期延期兑付风险为中等偏低,两年期延期兑付风险为中等。


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