青州国有投资集团2022年收益权风险评估报告

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【一】区域环境
青州市,山东省辖县级市,由潍坊市代管,地处山东半岛中部,东临昌乐县,西靠淄博市的淄川、临淄两区,南接临朐,北与东营市的广饶接壤,东北与寿光市毗连,为古“九州”之一。青州市总面积 1563.8 平方千米, 属半山区半平原地形结构。根据第七次人口普查数据,截至 2020 年 11 月 1 日零时,青州市常住人口为 960882 人。2021 年 10 月,入选“2021 中国智慧城市百佳县市”榜单。
截至 2021 年末,青州市实现地区生产总值为 676.79 亿元,较上年增幅较为明显,按照可比价格计算,GDP 增速为 10.50%;一般公共预算收入完成 53.88 亿元,其中税收收入为 41.93 亿元,占一般公共预算收入比重为 77.82%,财政收入质量较好;转移性收入为 17.66 亿元,该项收入总体保持较为稳定,在规模上变化幅度较小;政府性基金收入为 53.32 亿元,其中土地出让收入为 50.92 亿元,占比 95.50%
2021 年末,青州市政府公开债务余额为 167.81 亿元。同期,经核算地方政府综合财力为 124.86 亿元;同期负债率为 24.79%,处于适水平;债务率为 134.40%,较上期增幅较为明显,当期处于偏高水平。综合而言,青州市经济实力以及综合财力均处于较强水平,财政平衡能力较好,但其公开债务增长较快,且规模较大,区域债务负担偏重,财政资金灵活性较为有限。


【二】融资方评价
融资方为青州国有投资集团有限公司,实际控制人以及控股股东均为青州市国资局,全面整合了青州市国控、金控公司以及部分财政资源,主要承担青州市政府所属国有资本投资管理经营业务。公司成立日期较晚,受相应平台整合以及其他单位给公司提供大规模资金拆借款影响,其资产规模大幅度增加,但其规模仍偏小,且资产中固定资产较大,资产整体流动性较弱。公司的融资渠道较为单一,从金融机构获取贷款能力较差。综上所述,公司独立债务兑付能力为较弱。

【三】融资方评价
担保方为青州市城市建设投资开发有限公司,控股股东为青州城建投资集团有限公司,是一家名单内的城投公司,是青州市城市基础设施项目的主要建设主体,承担着青州市市政基础设施和重大社会发展项目的建设任务。报告期内,公司资产规模呈现稳定增长趋势,其财务杠杆偏低;营业收入总体保持稳定,土地整体收入为最主要收入来源,该业务易受到国家及地区土地政策和政府规划等多种因素影响,存在一定不确定性;其现金流整体表现略差;公司流动性较为紧张,且其短期刚性债务规模偏大,对其覆盖力度较弱。综上所述,公司的延期风险为中等。

【四】风险评估
青州市,山东省辖县级市,由潍坊市代管,地处山东半岛中部,东临昌乐县,西靠淄博市的淄川、临淄两区,南接临朐,北与东营市的广饶接壤,东北与寿光市毗连,为古“九州”之一。该地区经济实力以及综合财力均处于较强水平,财政平衡能力较好,但其公开债务增长较快,且规模较大,区域债务负担偏重,财政资金灵活性较为有限。
融资方为青州国有投资集团有限公司,实际控制人以及控股股东均为青州市国资局,全面整合了青州市国控、金控公司以及部分财政资源,主要承担青州市政府所属国有资本投资管理经营业务。公司成立日期较晚,受相应平台整合以及其他单位给公司提供大规模资金拆借款影响,其资产规模大幅度增加,但其规模仍偏小,且资产中固定资产较大,资产整体流动性较弱。公司的融资渠道较为单一,从金融机构获
贷款能力较差。综上所述,公司独立债务兑付能力为较弱。
担保方为青州市城市建设投资开发有限公司,控股股东为青州城建投资集团有限公司,是一家名单内的城投公司,是青州市城市基础设施项目的主要建设主体,承担着青州市市政基础设施和重大社会发展项目的建设任务。报告期内,公司资产规模呈现稳定增长趋势,其财务杠杆偏低;营业收入总体保持稳定,土地整体收入为最主要收入来源,该业务易受到国家及地区土地政策和政府规划等多种因素影响,存在一定不确定性;其现金流整体表现略差;公司流动性较为紧张,且其短期刚性债务规模偏大,对其覆盖力度较弱。综上所述,公司的延期风险为中等。本项目所在地区位于山东省潍坊市代管的县级市,青州市;该地区经济以及综合财力均较强,但其债务较快,公开债务负担偏重,财政资金灵活性较差。融资方青州国投,成立日期较晚,受益于当地平台整合,其资产规模增长较快但其规模仍偏小,公司融资渠道极为单一,主要系来自于其他单位给其提供拆借款,从金融机构获取贷款能力较弱。担保方青州城投其流动性较为紧张,短债兑付压力较大,对本项目担保能力较弱。综上所述,本项目延期兑付风险为中等偏高。



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