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【一】区域环境
东丽区，隶属天津市。位于天津市中部偏东，总面积 477.34 平方千米，其中 225 平方公里纳入滨海新区。其经济功能纳入滨海，社会事务仍属东丽区管理。截至 2021 年 10 月，东丽区下辖 11 个街道。2020 年，东丽区户籍人口 44.55 万人。东丽区是全国科技进步先进区、国家新型城镇化综合试点区、全国双拥模范城、全国科技进步先进县。
截至 2021 年末，东丽区实现地区生产总值为 706.60 亿元；一般公共预算收入完成 59.00 亿元，其中税收收入为 41.81 亿元，占一般公共预算收入比重为 70.86%，财政收入质量一般；转移性收入为 19.70 亿元；政府性基金收入为 42.98 亿元，其中土地出让收入为 39.71 亿元，占比 92.39%。2021 年末，东丽区政府公开债务余额为 607.69 亿元，政府债务规模增长极快。同期，经核算地方政府综合财力为 121.68 亿元；同期负债率为 86.00%，债务率为 499.42%，政府负债率及债务率随政府债务规模逐年增长，目前处于极高水平。综合而言，东丽区经济发展水平较好，政府财政收入质量一般，近几年政府债务规模成倍增长，政府偿债压力巨大。
【二】融资方评价
融资方天津市腾祥市政工程有限公司，实际控制人为天津市东丽区人民政府国有资产监督管理委员会。该公司资产规模小，货币资金规模极小，盈利能力差，现金流规模小，无对外融资。综上所述，该公司自身不具备相应的偿债能力。
【三】融资方评价
担保方天津市东丽城市基础设施投资集团有限公司，实际控制人为天津市东丽区人民政府国有资产监督管理委员会，公司是东丽区重要的基础设施建设主体，主要从事东丽区城区基础设施和示范小城镇建设等业务。受益于当地政府的有力支持，2021 年公司资产规模大幅增长。公司资产负债率处于业内合理水平，短期偿债能力一般，近几年公司短债占比降幅明显，短债压力小，货币资金对短期债务有一定的保障力度。公司利润的实现依赖于政府的财政补助，公司融资能力较好，随着公司短债规模的减少，公司短期融资压力有所减轻。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
担保方天津东方财信投资集团有限公司，实际控制人为天津市东丽区人民政府国有资产监督管理委员会。公司资产及负债规模均较大，资产负债率相对较高，后期再融资空间相对较小。公司存货规模大，速动比率表现一般，短债占比降幅明显，短债压力较小，货币资金对短期债务的保障力度偏弱。公司利润对政府补助高度依赖，公司融资能力较好，但偿债付息现金规模大，筹资活动现金流持续净流出，公司有较大的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
东丽区，隶属天津市，位于天津市中部偏东。该地区经济发展水平较好，政府财政收入质量一般，近几年政府债务规模成倍增长，政府偿债压力巨大。
融资方天津市腾祥市政工程有限公司，实际控制人为天津市东丽区人民政府国有资产监督管理委员会。该公司资产规模小，货币资金规模极小，盈利能力差，现金流规模小，无对外融资。综上所述，该公司自身不具备相应的偿债能力。
担保方天津市东丽城市基础设施投资集团有限公司，实际控制人为天津市东丽区人民政府国有资产监督管理委员会，公司是东丽区重要的基础设施建设主体，主要从事东丽区城区基础设施和示范小城镇建设等业务。受益于当地政府的有力支持，2021 年公司资产规模大幅增长。公司资产负债率处于业内合理水平，短期偿债能力一般，近几年公司短债占比降幅明显，短债压力小，货币资金对短期债务有一定的保障力度。公司利润的实现依赖于政府的财政补助，公司融资能力较好，随着公司短债规模的减少，公司短期融资压力有所减轻。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
担保方天津东方财信投资集团有限公司，实际控制人为天津市东丽区人民政府国有资产监督管理委员会。公司资产及负债规模均较大，资产负债率相对较高，后期再融资空间相对较小。公司存货规模大，速动比率表现一般，短债占比降幅明显，短债压力较小，货币资金对短期债务的保障力度偏弱。公司利润对政府补助高度依赖，公司融资能力较好，但偿债付息现金规模大，筹资活动现金流持续净流出，公司有较大的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于天津市东丽区，该地区经济发展水平较好，政府财政收入质量一般，近几年政府债务规模成倍增长，政府偿债压力巨大。融资方腾祥市政，公司资产规模小，账面资金少，现金流规模小，自身不具备偿债能力。担保方东丽城投，公司有当地政府的有力支持，短债压力小，融资能力较好，担保能力较好。担保方东方财信，资产负债率较高，短债压力较小，融资压力较大，担保能力一般。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
