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11月29日，一张众人挤在浙江银保监局的图片传遍了网络。
知情人士称，他们都是万向信托的投资者，投资的多款产品到期后无法兑付，苦等几个月后无奈向监管部门举报。
作为制造业巨头中国万向控股有限公司（以下简称万向集团）的子公司，万向信托凭借母体的背书，得到了包括中国烟草、巨化集团、北京中邮资管等知名企业的注资，也因此吸引了大量民间投资者。截至今年7月底，手握的资产规模高达976.45亿元。
但这个从母公司到股东方，再到规模，都看似稳健的信托，为何会有多款产品暴雷呢？
10余款产品暴雷
涉及金额近43亿元
据海闻社报道，万向信托的产品暴雷危机可以追溯到1个月之前。
彼时，一位微博名为“寻找万向信托难友入群”的博主，发帖详述包括自己在内的200多位投资人的投资始末。
博主于2020年投资了万向信托募集的“健康教育2号”，产品由万向信托和华泰建设共同开发，资金将用于回购贵州六盘水某医院，兑付时间2023年。
途中华泰建设因资金链断裂无力回购，万向信托方面不但没有终止募集，反而隐瞒事实继续募集资金，并于今年6月推出了“健康教育4号”。
博主认为，虽然名义上是新产品，实际是为了填补此前“健康教育2号”的窟窿。在两款产品暴雷后，万向信托方面并没有积极应对，而在安抚投资者“万向自己的员工也在投”。
然而，后续投资者们等来的不是本金和利息，而是更多的“暴雷”噩耗。据相关人员不完全统计，截至今年10月19日，包括“健康教育2号”和“健康教育4号”在内，万向信托已有16款产品违约，类别包括“健康教育”、“流动”、“基建”等板块，涉及的金额高达近43亿元！
而这些产品能否兑付，后续的处理方式如何，我们致电了万向信托，对方表示，“已有专门人员在处理，结果将直接告知投资人，目前不便透露太多”
成于地产，困于地产
踩中多家暴雷房企的“大坑”
起家于宁围，最初靠着汽车“万向轴”走向全国的万向集团，一直是中国制造业的代表，去年集团营收超过1640亿元，民营50强中排在第45位。
依托于万向集团，万向信托吸引了大量的民间投资者，而这批人早期看中的，正是制造业公司的稳健。实际上，早期的万向信托走的也是“实体经济”的路子，投资了不少采矿、制造业、农林牧渔、批发零售等领域。
但在房地产行业一路奔袭的2015年前后，万向信托的投资风向也随之扭转。企查查数据显示，公司对外投资的100家企业中，租赁和商业服务业、房地产业占比前两位，达到84%。2022年财报显示，分布于这两个行业的信托资产金额达到585.6亿元，占比超过6成。
而在房地产风雨飘摇的时刻，这些过去的蜜糖却成了砒霜。
据知情人士提供的另一份清单，万向信托踩雷的项目多达14项，涉及包括金科、祥生、海伦堡、奥园、三盛等官宣暴雷的昔日百强房企，以及一些三四线城市的非主流企业。
而这些涉及到的项目，要么无力开发有烂尾风险，要么严重滞销——5大投资项目，3个成为被执行人。投资的杭州美煜即临安西径晓风，该盘2020年开售至今已有3年之久，仍有近600套未售出。
不良资产率创新高
信托违约几时休？
因地产而兴，因地产而衰，万向信托的剧本和几个月前暴雷的ZR信托如出一辙，不过前者的规模和资金体量更小一些罢了。
不过，微小并不代表造成的影响不大。从2022年财报来看，万向信托的不良资产率飙升10多个百分点，高达51.7%，成为去年披露年报中不良资产率超过50%的三家公司之一。（另外两家是民生信托和昆仑信托）
尽管，在信托行业内，信托公司担任白手套处置管理项目风险，再向投资人兑付，是心照不宣的做法。但如此之高的不良资产率，还是能直接反映出公司的巨大存量风险。
尤其是热衷于房地产行业的万向信托，当脚下的雷一个个炸开，处理不良资产的“白手套”也会成为不良资产的本身。
