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【一】区域环境
泰兴市位于江苏省中部、长江下游北岸。是江苏省泰州市代管县级市，是江苏省直管县三个试点之一，享有部分地级市职权。截止至 2022 年 9 月，泰兴市辖 3 个街道，13 个镇，1 个乡。根据第七次人口普查数据，截至 2020年 11 月 1 日零时，泰兴常住人口为 99.44 万人。泰兴，寓意“国泰民安、百业兴旺”，置县于南唐升元元年，迄今已有一千多年历史，素有“教育之乡”“银杏之乡”“建筑之乡”“提琴之乡”“减速机之乡”等美誉。2022 年全市实现地区生产总值 1366.67 亿元，经济发展水平较高；同期，一般公共预算收入为 90.00 亿元，其中税收收入为 62.21 亿元，占比 69.12%，政府财政收入质量较好；转移性收入为 33.16 亿元；政府性基金收入为 120.12亿元，其中土地出让收入为 115.67 亿元，占比 96.28%。2022 年末，泰兴市地方政府的债务余额为 267.72 亿元。同期，地方政府的综合财力 243.28 亿元。2022 年末，政府负债率和债务率分别为 19.59%、110.05%，政府债务率近两年有所上升，有一定的债务压力。综合而言，泰兴市经济发展水平较高，政府综合财力较好，近两年政府债务率有所上升，有一定的债务压力。
【二】融资方评价
融资方为泰兴市兴黄综合投资开发有限公司，实际控制人为泰兴市国资办，公司是黄桥经开区重要的建设主体，负责黄桥经开区内的基础设施建设、土地开发及安置房发等业务，在黄桥经开区具有区域专营地位。公司资产规模一般，资产负债率在城投公司中处于合理水平，账面资金较为充裕，流动性较好；报告期内，营收较为稳定，城投业务占比较高，受政府财政补贴支持力度较大；现金流表现较为一般，对往来款依赖性较大；项目存续期间内，公司有息债务兑付主要集中在首年，第二年兑付规模较小，且公司较好流动性能够为债务兑付提供较好保障；综上所述，公司延期兑付风险为中等偏低。
【三】担保方评价
担保方为泰兴市中兴国有资产经营投资集团有限公司，实际控制人为泰兴市国资办，是一家调出类城投平台，主要以全国各地项目业务为主，市场化经营程度较高；报告期内，公司资产规模保持稳定增长，当期规模较大且财务杠杆适中，后续再融资空间较大；公司营收波动幅度较大，主要系其收入主要来源施工结算，该业务受市场行情影响较大；公司整体现金流略显紧张，且有息债务结构较差，面临兑付压力偏大；综上所述，公司延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
泰兴市位于江苏省中部、长江下游北岸。是江苏省泰州市代管县级市，是江苏省直管县三个试点之一，享有部分地级市职权。该地区经济发展水平较高，政府综合财力较好，近两年政府债务率有所上升，有一定的债务压力。
融资方为泰兴市兴黄综合投资开发有限公司，实际控制人为泰兴市国资办，公司是黄桥经开区重要的建设主体，负责黄桥经开区内的基础设施建设、土地开发及安置房发等业务，在黄桥经开区具有区域专营地位。公司资产规模一般，资产负债率在城投公司中处于合理水平，账面资金较为充裕，流动性较好；报告期内，营收较为稳定，城投业务占比较高，受政府财政补贴支持力度较大；现金流表现较为一般，对往来款依赖性较大；项目存续期间内，公司有息债务兑付主要集中在首年，第二年兑付规模较小，且公司较好流动性能够为债务兑付提供较好保障；综上所述，公司延期兑付风险为中等偏低。
担保方为泰兴市中兴国有资产经营投资集团有限公司，实际控制人为泰兴市国资办，是一家调出类城投平台，主要以全国各地项目业务为主，市场化经营程度较高；报告期内，公司资产规模保持稳定增长，当期规模较大且财务杠杆适中，后续再融资空间较大；公司营收波动幅度较大，主要系其收入主要来源施工结算，该业务受市场行情影响较大；公司整体现金流略显紧张，且有息债务结构较差，面临兑付压力偏大；综上所述，公司延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于江苏省泰州市代管县级市，泰兴市，是江苏省直管县三个试点之一，享有部分地级市职权；该地区经济财政实力较强，存在一定公开债务兑付压力；融资方泰兴兴黄，是一家城投属性较强平台，其流动性较为充裕，能够为债务兑付提供较好保障；担保方中兴国资是一家调出类城投平台，是一家转型类城投，当前业务收入主要以市场化运行为主，受市场行情影响较大；公司现金流相对紧张，短期有息债务规模较大，有较大偿债压力，对项目担保能力一般；综上所述，本项目延期兑付风险为中等偏低。
