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信托：化险与转型同步，共建市场信心！
近段时间以来，部分信托产品逾期使得市场对某些信托公司甚至是信托业产生一些怀疑情绪。没了“刚兑”金身，信托产品吸引力是否下降？今年以来，信托产品发行情况如何？化解风险会对信托公司产生多大影响？
集合资金信托规模连续增长
近年来，信托业加速转型，信托资产来源结构持续优化。
“根据公开资料不完全统计，截至8月21日，今年集合信托产品的发行数量为20443款，同比增长4.93%；成立数量为16880款，同比增长1.53%，集合信托产品发行和成立数量均实现同比增长。”用益信托研究员喻智说，“以2023年8月14日至8月20日的发行情况看，约36家信托公司发行集合信托产品240款，环比增长9.59%；发行规模192.19亿元，环比增长8.18%，日均发行规模38.44亿元。其中，基础产业类信托和金融类信托的发行规模分别为73.11亿元和114.50亿元，环比分别增长16.14%和11.82%。”
从中国信托业协会发布的2023年一季度数据来看，行业集合资金信托与管理财产信托规模、占比同比有所提升。其中，集合资金信托自2021年二季度以来连续实现同比正增长，2023年一季度末规模为11.20万亿元，同比增加0.63万亿元，增幅5.97%，环比增长1.72%，占比达到52.79%，同比上升0.37个百分点。
此外，信托资金配置向标准化资产转移的趋势进一步凸显。数据显示，截至2023年一季度末，投向证券市场的资金信托规模为4.57万亿元，同比增加1.03万亿元，增幅29.06%，环比增长4.88%，占比提高到29.92%，同比上升5.92个百分点，环比上升0.93个百分点。
喻智表示，从今年8月的标品信托产品来看，成立情况保持稳定；从产品类型来看，权益类和固收类产品成立数量占比上升。比如，据公开资料不完全统计，8月14日至8月20日这一周，标品业务中固收类产品成立184款，环比增长5.14%；权益类产品成立10款，环比增长11.11%。
化险与转型压力同在
经历近些年的转型发展，部分信托公司取得了一定成效，但压力仍在。
据用益信托统计，2023年上半年，根据可比口径统计的54家信托公司实现营业收入522.47亿元，同比下降4.33%；净利润269.82亿元，同比增长2.28%。相关分析认为，从行业整体来看，今年上半年，信托行业业绩持续承压，营收和净利润仍然面临较大的增长压力，新的业绩增长点尚待培育。
“在防范和化解风险中不断开创新的局面，这是摆在信托公司面前的现实问题。”一位业内人士告诉《金融时报》记者，“不只是信托行业，整个资管行业都面临内外部因素等多重挑战和考验。就信托业而言，需要加大转型力度，尽快做大以管理费为主要信托报酬的信托业务规模，形成长期稳定且可持续的信托业务收入来源，熨平自身经营业绩的波动。”
从此前信托公司召开的2023年年中工作会议可见，防控风险和转型发展都同等重要。比如，有信托公司在年中工作会议上透露，上半年，有序推进风险项目处置，积极探索优化处置方式，不断提升风险管理水平，加强合规经营管控；按照监管新规，积极拓展业务新领域，业务规模企稳回升。还有信托公司表示，上半年，重点开展了财富管理服务信托、风险处置服务信托、资产管理信托和慈善信托等业务，业务经营平稳有序，实现营收略有增加，虽利润有所下降，但总体经营情况基本符合预期。
根据2023年中国信托业年会相关要求，下一步，各信托公司要在五个方面重新检视、谋划和行动：一是探索可持续的商业模式；二是持续完善公司治理；三是要切实防控好风险；四是要强化人才队伍建设；五是真正践行ESG理念。
共建市场信心
在上述年会上，相关部门负责人提到“要下决心获得市场信任”。业内人士认为，获得市场信任需要时间，也需要市场各方共同努力呵护。
对于近段时间一些信托公司出现的逾期事件，某券商研报表示，资管新规下，非标资产风险向标品传染链路理论上被阻断。该风险事件仅为个例，信用风险演化为流动性风险的可能性相对有限。
事实上，在业内人士看来，风险来得也不突然。过去靠借新还旧、第三方接盘等方式隐藏的行业风险，近些年陆续暴露。等风险出清、行业转型到位后，信托仍大有用武之地，毕竟信托的很多优势是不可替代的，比如资产隔离。再从数据来看，在信托项目风险持续暴露的背景下，信托赔偿准备保持较快增长，2023年一季度末规模为384.91亿元，同比增加34.55亿元，增幅9.86%，环比增长3.58%。
喻智认为，上市公司热衷于认购信托产品，这在一定程度上也反映出信托在理财市场中仍占有一席之地。目前，信托产品收益率具有一定优势，加之信托投资范围广泛，使得信托产品仍较受青睐。
中国信托业协会特约研究员简永军在分析行业一季度数据时表示，面对新经济社会需求，信托业务三分类新规及时出台，为转型迷茫的信托业指明了方向，回答了“哪些事情是只有信托能做，或者只有信托才能做好，哪些事情信托可以做得比别人好”的信托定位问题，必将加速信托业高质量发展步伐。
业内人士分析认为，信托业务三分类新规丰富了信托业务的细分种类，有利于底层资产更加透明化，也反映了监管对信托业务的严格管控基调并未改变，整体信托行业风险控制仍然在不断加强，未来随着服务类信托、慈善类信托逐渐成熟，信托仍具有广阔的发展前景。
