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【一】区域环境
博山区，隶属于淄博市，位于淄博市西南端，面积约 698 平方公里，下辖 6 个镇、3 个街道办事处和一个省级经济开发区。博山区交通便利，距济南国际飞机场 70 公里。 博山区是山东省重要的装备制造业基地，目前已形成机电泵业、健康医药、汽车部件、新型材料四大主导产业。截止到 2021 年末，全区实现了地区生产总值 260.10 亿元，经济发展水平略弱；同期，一般公共预算收入为 17.94亿元，其中税收收入为 11.44 亿元，占比 63.77%，占比较低；转移性收入为 12.13 亿元；政府性基金收入为 15.69 亿元，其中土地出让收入为 15.25 亿元，占比 97.20%；截止到 2021 末，博山区政府公开债务余额为 49.54 亿元，从历年来看，公开债务增长较为缓慢。经核算同时期
地方政府综合财力为 45.76 亿元；同期，公司的负债率和债务率分别为 19.05%、108.26%，负债率处于相对适中水平，债务率处于略高水平。综合而言，博山区经济发展水平以及综合财力均处于较弱水平，财政自给能力一般，对上级补助具有一定的依赖性且存在一定的公开债务兑付压力。
【二】债券发行方评价
债券发行方为淄博市博山区公有资产经营有限公司，实际控制人以及唯一控股股东均为淄博市博山区国资局，是一家名单内的城投公司，主要负责当地基础设施运营，是当地唯一一家发债主体，平台重要性相对较强。报告期内：公司的资产实现稳步增长，流动资产占比不断下降，资产总体流动性在报告期末有所下滑；公司的业务相对多元化，主要负责对国有资产进行相应的运营；报告期末，公司的现金流恶化较为明显，一方面主要系公司的项目回款能力较弱以及公司的筹资能力有所下降所致；综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
博山区，隶属于淄博市，位于淄博市西南端，面积约 698 平方公里，下辖 6 个镇、3 个街道办事处和一个省级经济开发区。该地区经济发展水平以及综合财力均处于较弱水平，财政自给能力一般，对上级补助具有一定的依赖性且存在一定的公开债务兑付压力。
债券发行方为淄博市博山区公有资产经营有限公司，实际控制人以及唯一控股股东均为淄博市博山区国资局，是一家名单内的城投公司，主要负责当地基础设施运营，是当地唯一一家发债主体，平台重要性相对较强。报告期内：公司的资产实现稳步增长，流动资产占比不断下降，资产总体流动性在报告期末有所下滑；公司的业务相对多元化，主要负责对国有资产进行相应的运营；报告期末，公司的现金流恶化较为明显，一方面主要系公司的项目回款能力较弱以及公司的筹资能力有所下降所致；综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。本项目所在地区位于山东省淄博市下辖博山区，该地区经济以及综合财力均较弱，且存在一定公开债务兑付压力；债券发行方是当地最大城投平台，AA 发债主体；项目所投标的为最新发行的债券质量较高。综上所述，本项目延期兑付风险为中等偏低
