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【一】区域环境
老河口市，隶属湖北省襄阳市。位于鄂北门户、汉水中游，总面积 1032 平方公里，下辖 10 个乡镇办，全市户籍人口 50.5 万人。老河口市是全国第三批国家智慧城市试点城市、国务院落实政策措施“免督查”待遇、全国第三批国家新型城镇化综合试点，县域经济综合实力稳居全省第一方阵。截至 2021 年末，老河口市实现地区生产总值为 384.27 亿元，经济发展水平较好；一般公共预算收入完成 12.06亿元，其中税收收入为 9.42 亿元，税收收入占比为 78.11%，政府财政收入质量较好；转移性收入为 36.82 亿元；政府性基金收入为 11.28 亿元，其中土地出让收入为 11.05 亿元，占比 97.96%。截至 2021 年末，老河口市政府公开债务余额为 36.88 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 60.16 亿元，其中来自于转移性收入占比为 61.20%；同期负债率为 9.60%、债务率为 61.30%，两项政府偿债指标均处于较低水平。综合而言，老河口市经济发展水平较好，政府财政实力较强，财政收入质量较好，公开债务规模较小，偿债压力较轻。
【二】融资方评价
融资方老河口市联众住房投资管理有限公司，实际控制人为湖北省襄阳市老河口市国有资产监督管理局。公司资产规模较小，资产负债率上升较快，目前处于较高水平，后续再融资空间较小。公司营收及现金流规模均较小，融资能力差，综合实力较差。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏高，公司独立偿付债务的能力较差。
【三】融资方评价
担保方老河口市建设投资经营有限公司，实际控制人为老河口市国有资产监督管理局，主营业务为基础设施建设及土地整理。公司资产规模稳定增长，资产结构以流动资产为主，公司近几年负债规模增长较快，但长短期偿债能力指标均保持在合理水平，公司债务以长期债务为主，短债占比较低，短债压力较小。公司经营状况稳定，但自身盈利能力差，对政府补贴的依赖性强。公司近几年经营活动现金流及投资活动现金流均为净流出，公司在建项目资金需求较大，公司融资渠道畅通，融资能力较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
老河口市，隶属湖北省襄阳市。位于鄂北门户、汉水中游，是全国第三批国家智慧城市试点城市、国务院落实政策措施“免督查”待遇、全国第三批国家新型城镇化综合试点，县域经济综合实力稳居全省第一方阵。该地区经济发展水平较好，政府财政实力较强，财政收入质量较好，公开债务规模较小，偿债压力较轻。
融资方老河口市联众住房投资管理有限公司，实际控制人为湖北省襄阳市老河口市国有资产监督管理局。公司资产规模较小，资产负债率上升较快，目前处于较高水平，后续再融资空间较小。公司营收及现金流规模均较小，融资能力差，综合实力较差。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏高，公司独立偿付债务的能力较差。担保方老河口市建设投资经营有限公司，实际控制人为老河口市国有资产监督管理局，主营业务为基础设施建设及土地整理。公司资产规模稳定增长，资产结构以流动资产为主，公司近几年负债规模增长较快，但长短期偿债能力指标均保持在合理水平，公司债务以长期债务为主，短债占比较低，短债压力较小。公司经营状况稳定，但自身盈利能力差，对政府补贴的依赖性强。公司近几年经营活动现金流及投资活动现金流均为净流出，公司在建项目资金需求较大，公司融资渠道畅通，融资能力较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。本项目所在地区位于湖北省襄阳市老河口市，该地区经济发展水平较好，政府财政实力较强，财政收入质量较好，公开债务规模较小，偿债压力较轻。融资方老河口联众，公司资产规模较小，资产负债率较高，融资能力较差，综合实力较差。担保方老河口建投，公司资产规模稳定增长，短债压力较小，经营状况稳定，融资能力较好。综上所述，本项目一年期及两年期延期兑付风险为中等。
