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【一】区域环境
樊城区隶属于湖北省襄阳市，位于湖北省西北部，汉水中游，地理坐标东经 111°45′—113°47′，北纬 31°13′—32°35′，东面和北面与襄州区接壤，南面以汉江为界与襄城区接壤，西面与谷城县、老河口市接壤。樊城区是襄阳的中心城区，是襄阳市的经济、交通、信息、物流中心，素有“南船北马，七省通衢”之称。樊城区基本属于亚热带季风气候区，冬寒夏暑，四季分明。全区下辖 8 个街道、2 个镇，行政区域面积 566 平方千米。根据第七次人口普查数据，截至 2020 年 11 月 1 日零时，樊城区常住人口 632393 人。截至 2021 年末，樊城区实现地区生产总值为 625.07 亿元，按照可比价格计算，其 GDP 增速为 13.40%，较上年增长较为显著，主要系该地区受新冠疫情冲击，2020 年经济体量下降较为明显所致，当期回归正常水平；一般公共预算收入完成 20.29 亿元，其中税收收入为 18.30 亿元，占一般公共预算收入比重为 90.19%，财政收入质量较高；转移性收入为 12.18 亿元；无政府性基金收入。2021 年末，樊城区政府公开债务余额为 9.22 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 32.47 亿元；同期负债率为 1.48%，债务率为 28.40%；综合而言，受该地区公开债务规模较小影响，政府的偿债压力极轻，其财政资金调度较为灵活。
【二】融资方评价
融资方为襄阳襄江国有资本投资运营集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为襄阳市樊城区财政局，为樊城区重要的基础设施建设主体，主要从事基础设施和保障房建设，以及土地开发整理等业务。报告期内其资产规模保持稳定增长，其财务杠略高，但其债务结构较为稳健，主要以长期债务为主要融资方式。公司营业收入有所回升，其城投业务占比较高且报告期内来自政府补贴不断增长。公司在 21 年现金流较为紧张，主要系筹资力度有所放缓；报告期末，其筹资力度有一定加强，现金流状况明显得到改善。项目存续期间较短，其到期债务规模一般且公司具有一定流动性，能够为到期债务兑付提供较好保障。
【四】风险评估
樊城区隶属于湖北省襄阳市，位于湖北省西北部，汉水中游，是襄阳的中心城区，是襄阳市的经济、交通、信息、物流中心，素有“南船北马，七省通衢”之称。该地区经济实力实现恢复增长，总体经济实力较强；受土地出让收入可能被上级政府收走影响，其综合财力较弱，但其财政平衡能力较强且区域公开债务规模较小，其偿债压力极小，财政资金调度较为灵活。
融资方为襄阳襄江国有资本投资运营集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为襄阳市樊城区财政局，为樊城区重要的基础设施建设主体，主要从事基础设施和保障房建设，以及土地开发整理等业务。报告期内其资产规模保持稳定增长，其财务杠略高，但其债务结构较为稳健，主要以长期债务为主要融资方式。公司营业收入有所回升，其城投业务占比较高且报告期内来自政府补贴不断增长。公司在 21 年现金流较为紧张，主要系筹资力度有所放缓；报告期末，其筹资力度有一定加强，现金流状况明显得到改善。项目存续期间较短，其到期债务规模一般且公司具有一定流动性，能够为到期债务兑付提供较好保障。综上所述，判断融资方延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于湖北省襄阳市下辖樊城区，该地区经济实力较强，综合财力较弱，但其债务负担极轻，其财政资金调度较为灵活，对当地政府平台支持力度较好。融资方襄江国投是当地基础设施和保障房建设主体，公司在财政补贴等方面得到有关政府部门较大支持，报告期内，公司项目回款情形得到明显改善，其筹资力度有一定加强，现金流也改善明显。公司的短债规模一般，且其流动性对其保障力度较好，兑付压力较轻。本项目存续期为 8个月，面临的风险相对较小。综上所述，本项目延期兑付风险为中等偏低。
