从债务结构来看，对于纳入地方政府隐性债务的部分，通常会发行再融资债券去置换，置换后就成为了显性债务，可以更好的控制规模和降低成本。而对于其他没有纳入隐性债务的城投债务，则会使用展期、重组的方式去解决，使用更加市场化的手段。由此可见，对于不同...

地方政府在城投债券的发行和兑付上给予城投公司极大倾斜。由信仰加持的城投更偏整体，牵一发而动全身。即使一个贫困区域的弱资质平台债券违约，都可能导致其所在地级市甚至整个省份融资困难，所以，全国各地方政府高度重视公开市场标准化债券的按期兑付。对于...

企业债：公司依照法定程序发行、约定在一定期限（包含一年以下）还本付息的有价证券。【发行方式】：有公开发行和非公开发行两种【发行期限】：一般是3-10年，其中以3年期、5年期居多。【资金用途】：固定资产投资、技术更新改造、改善公司资金来源的结...

2023年开年不久，中央和地方密集表态防范债务风险，城投标债稳了。中央定调2月15日，在《当前经济工作的几个重大问题》一文中，关于“防范化解地方政府债务风险”部分，中央定调为：“加强监管，压实省级责任。把地方的债务问题，上升到省一级，同时加...

近日，遵义道桥贷款展期20年的消息成功“破圈”，市场对地方债务风险的担忧进一步提升。在研究业界一直有着城投“四大天王”的说法，即市场公认债务负担较重、关注高的“网红”区域，传统的城投“四大天王”为：东镇江、西遵义、南湘潭、北大连。随着镇江、...

2023年1月30日，遵义道桥集团召开2023年生产经营大会，集团公司党委副书记、总经理袁建平出席会议并讲话，公开宣布“抓好债券刚兑”。遵义道桥这份表态，让债券投资人高兴，让银行债权人落泪。遵义道桥集团此次行为，更加证明了：“城投公司如果到...

2022年城投回顾1、城投融资规模和净融资规模大幅下滑2022年城投融资政策延续2021年的严监管，城投债发行端边际收紧，城投债发行规模下降。2022年城投发行规模4.87万亿元，同比下降13.1%，2017年以来，城投融资规模持续增长，2...

从历史看，政信类产品出现风险的可能性较小，之前媒体报道过的出现延期兑付的政信产品，大部分得到了有效处理。　根据报道中披露的延期兑付政信项目，我们可以发现，如果发行人拒绝兑付，将会面临后期融资困难的局面，同时还会影响同一区域其他城投公司的融资...

行业监管政策风险：1）2011年城投信贷风险事件：随着2010年下半年的一轮城投政策收紧周期，2011年6月的云南路投与上海申虹两起信贷风险事件开启了城投板块整体的风险暴露。一级市场方面，自2011年7月起，城投平台发债规模及净融资额大幅下...

遵义非标展期引起广泛关注，主要对于地方债务的担忧，展期20年且条件苛刻，超乎市场预料。但就此认为城投债会违约，可能有待商榷。主要观点：1、我们可以确定，城投债务违约，主要集中在非标，比如说信托重灾区，还有很多的商票。这类债务并不是城投债，从...