城投非标违约影响不到标债!

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遵义非标展期引起广泛关注,主要对于地方债务的担忧,展期20年且条件苛刻,超乎市场预料。但就此认为城投债会违约,可能有待商榷。

主要观点:

1、我们可以确定,城投债务违约,主要集中在非标,比如说信托重灾区,还有很多的商票。这类债务并不是城投债,从这些违约事件来看,城投非标违约后,对于地方政府债务反而是一种释放,展期了。那对于城投债反而是一种保护。

2、从现在的违约的非标来看,城投非标的违约完全是政策所为,也是化债的方向,之前贵州还有甘肃也提出了各种化债思路,国家层面,在化解隐性债务方面也是持续推进。那么非标展期或者违约,就是化债的一种途径,违约本身也是一种解决办法。

3、政策上来看,谁家的孩子谁抱走,政策不兜底的,这个是针对城投债务,并非城投债。城投债和其他债务不一样的是,公开发言中,地方政府保的是城投债的兑付,没有提到非标的兑付要保,这说明这两种性质不一样的违约。


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