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【一】区域环境
酉阳土家族苗族自治县位于重庆市东南部，地处武陵山区腹地，是出渝达鄂、湘、黔的重要门户，素有“渝东南门户、湘黔咽喉”之称。酉阳县东邻湖南省龙山县，南与秀山土家族苗族自治县、贵州省松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县接壤，西与贵州沿河土家族自治县隔江相望，西北与彭水苗族土家族自治县，正北与黔江区、湖北省咸丰、来凤县相连。截至 2023 年末，酉阳县实现地区生产总值为 244.01 亿元；同期一般公共预算收入完成 19.05 亿元，其中税收收入为 8.49 亿元，占一般公共预算收入比重为 44.57%，财政收入质量较差；转移性收入为 60.05 亿元；政府性基金收入为 21.00 亿元，其中土地出让收入为 20.57 亿元，占比 97.95%，该项目收入较上期出现大幅度增长，主要系土地出让收入增加所致。2023 年末，酉阳县政府公开债务余额为 193.00 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 100.10 亿元；同期负债率为 79.10%，债务率为 192.81%，处于较高水平。综合而言，酉阳县经济实力较弱，财政平衡能力较差，高度依赖上级财政补助，报告期内公开债务增幅较大且规模较大，区域面临较大公开债务兑付压力。
【二】融资方评价
融资方为酉阳县桃花源旅游投资（集团）有限公司，实际控制人为重庆市酉阳土家族苗族自治县财政局，公司是酉阳县国有旅游资源综合开发的经营主体，拥有酉阳县旅游景区独家经营权，具有区域垄断经营优势。公司资产负债率适中，后续再融资空间较大，短期债务规模较小，短债压力较小。公司营业收入主要来源于旅游开发及服务业务，政府补助是公司利润的主要来源。公司有一定的融资能力，整体现金流状况较差，有一定的融资压力。综上所述，公司延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方为酉阳县城建实业集团有限公司，实际控制人为重庆市酉阳土家族苗族自治县财政局。公司资产规模较小，资产负债率较低，后续再融资空间较大，资产流动性较差。公司短期债务规模小，短债压力较小，账面资金对短期债务的保障作用较好。公司营收规模较为稳定，城投属性偏弱。公司利润对政府补助有一定的依赖性。公司融资规模较小，融资能力较差。综上所述，公司延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
酉阳土家族苗族自治县位于重庆市东南部，地处武陵山区腹地，是出渝达鄂、湘、黔的重要门户，素有“渝东南门户、湘黔咽喉”之称。该地区经济实力较弱，财政平衡能力较差，高度依赖上级财政补助，报告期内公开债务增幅较大且规模较大，区域面临较大公开债务兑付压力。
融资方为酉阳县桃花源旅游投资（集团）有限公司，实际控制人为重庆市酉阳土家族苗族自治县财政局，公司是酉阳县国有旅游资源综合开发的经营主体，拥有酉阳县旅游景区独家经营权，具有区域垄断经营优势。公司资产负债率适中，后续再融资空间较大，短期债务规模较小，短债压力较小。公司营业收入主要来源于旅游开发及服务业务，政府补助是公司利润的主要来源。公司有一定的融资能力，整体现金流状况较差，有一定的融资压力。综上所述，公司延期兑付风险为中等。
担保方为酉阳县城建实业集团有限公司，实际控制人为重庆市酉阳土家族苗族自治县财政局。公司资产规模较小，资产负债率较低，后续再融资空间较大，资产流动性较差。公司短期债务规模小，短债压力较小，账面资金对短期债务的保障作用较好。公司营收规模较为稳定，城投属性偏弱。公司利润对政府补助有一定的依赖性。公司融资规模较小，融资能力较差。综上所述，公司延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于重庆市酉阳县，该地区经济实力较弱，财政平衡能力较差，高度依赖上级财政补助，区域公开债务增长较快至较高规模，面临较大公开债务兑付压力。融资方桃花源旅投资产负债率适中，短债规模较小，有一定的融资压力。担保方酉阳城建实业资产规模较小，资产流动性较差，短债压力较小，融资能力较差。综上所述，本项目延期兑付风险为中等偏高。
