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【一】区域环境
砀山县，古称下邑，隶属于安徽省宿州市，地处皖、苏、鲁、豫四省七县交界处，东南连本省萧县，由南到西
分别与河南省永城市、夏邑县、虞城县毗邻；西北部与山东省单县相连，东北部与江苏省丰县接壤。总面积约1193
平方千米，共下辖13个镇。
截至2022年末，砀山县实现地区生产总值为262.03亿元，经济发展水平一般；一般公共预算收入完成14.54
亿元，其中税收收入为7.29亿元，占一般公共预算收入比重为50.14%，财政收入质量较差；转移性收入为33.30
亿元；政府性基金收入为5.61亿元，其中土地出让收入为4.90亿元，占比87.34%。
2022年末，砀山县政府公开债务余额为71.26亿元。同期，经核算地方政府综合财力为53.45亿元；同期负债 率为27.20%，债务率为133.32%，政府债务规模增长较快，债务率处于较高水平，债务压力较大。 综合而言，砀山县经济发展水平一般，政府财政收入质量较差，债务规模增长较快，有较大的债务压力。
【二】融资方评价
融资方安徽省梨都投资集团有限公司，实际控制人为砀山县人民政府国有资产监督管理委员会。公司资产规模 逐年增长，资产负债率处于行业内合理水平，两项短期偿债能力指标表现均较好。公司短期债务占比较低，货币资 金受限程度较低，对短期债务保障作用较好。公司城投属性较强，公司利润主要来源于政府补助，有一定的融资能 力。虽然公司财务报表数据较为滞后，但公司运营主体（砀山建投）2023年中报数据表现相对较好，有息短债压力 较小。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【三】担保方评价
担保方砀山县建设投资有限公司，实际控制人为砀山县人民政府国有资产监督管理委员会，公司是砀山县重要
的基础设施建设主体，主要从事砀山县范围内的基础设施建设业务。公司资产负债率处于行业内合理水平，两项短
期偿债能力指标表现均较好，短期有息债务规模及占比均较低，且流动性尚可，能够为短债兑付提供较好保障；公
司营收规模有所下降，政府补助是公司利润的主要来源。受其经营活动净额有负转正以及偿债规模大幅度缩减所致，
其筹资活动力度明显下降；综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
砀山县，古称下邑，隶属于安徽省宿州市，地处皖、苏、鲁、豫四省七县交界处，东南连本省萧县，由南到西 分别与河南省永城市、夏邑县、虞城县毗邻；西北部与山东省单县相连，东北部与江苏省丰县接壤。该地区经济发 展水平一般，政府财政收入质量较差，债务规模增长较快，有较大的债务压力。 融资方安徽省梨都投资集团有限公司，实际控制人为砀山县人民政府国有资产监督管理委员会。公司资产规模 逐年增长，资产负债率处于行业内合理水平，两项短期偿债能力指标表现均较好。公司短期债务占比较低，货币资 金受限程度较低，对短期债务保障作用较好。公司城投属性较强，公司利润主要来源于政府补助，有一定的融资能 力。虽然公司财务报表数据较为滞后，但公司运营主体（砀山建投）2023年中报数据表现相对较好，有息短债压力 较小。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。 担保方砀山县建设投资有限公司，实际控制人为砀山县人民政府国有资产监督管理委员会，公司是砀山县重要 的基础设施建设主体，主要从事砀山县范围内的基础设施建设业务。公司资产负债率处于行业内合理水平，两项短 期偿债能力指标表现均较好，短期有息债务规模及占比均较低，且流动性尚可，能够为短债兑付提供较好保障；公 司营收规模有所下降，政府补助是公司利润的主要来源。受其经营活动净额有负转正以及偿债规模大幅度缩减所致， 其筹资活动力度明显下降；综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。 本项目所在地区位于安徽省宿州市砀山县，该地区经济发展水平一般，政府财政收入质量较差，债务规模增长 较快，有较大的债务压力。融资方梨都投资资产规模逐年增长，短债占比较低，货币资金受限程度低，对短期债务 偏低。 保障作用较好，城投属性强，有一定的融资能力。虽然公司财务报表数据较为滞后，但公司运营主体砀山建投亦是 本项目担保方，其2023年中报数据表现相对较好，有息短债压力较小。综上所述，本项目的延期兑付风险为中等偏低。
