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【一】区域环境
璧山区隶属重庆市，位于长江上游地区、重庆市西部、重庆大都市区内。璧山区获得过全国科技进步先进县（市）、全国水土保持生态环境建设示范县、全国平安建设先进县、中国人居环境范例奖、国家水利风景区、全国纳税服务示范区、国家低碳工业园区试点、国家水生态文明城市建设试点、国家卫生区、第二批节水型社会建设达标县（区）、2019 年全国村庄清洁行动先进县等荣誉称号。截至 2022 年末，璧山区实现地区生产总值为 920.95 亿元；一般公共预算收入完成 43.56 亿元，其中税收收入为 19.90 亿元，占一般公共预算收入比重为 45.68%，财政收入质量较差；转移性收入为 28.59 亿元；政府性基金收入为 65.94 亿元，其中土地出让收入为 62.33 亿元，占比 94.53%;2022 年末，璧山区政府公开债务余额为 193.05 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 138.09 亿元；同期负债率为 20.96%，处于适中水平；债务率大幅增长至 139.80%，系综合财力明显下降所致，处于较高水平。综合而言，璧山区经济发展水平较高，但 2022 年综合财力下降明显，同时区域公开债务持续增加，导致债务率大幅增加，目前面临较大的公开债务压力。
【三】担保方评价
担保方重庆绿发实业集团有限公司，实际控制人为重庆市璧山区国有资产管理中心，财务数据来源于评级报告，成立较晚，但规模增长迅速，资产负债率较低。财务数据较少，不作评价。
担保方重庆市璧山区城市建设投资有限公司，实际控制人为重庆市璧山区国有资产管理中心，是一家名单内的城投公司。公司资产负债率水平低，货币资金对有息短债覆盖力度良好；公司自身无盈利能力，政府补助是全部的利润来源；经营活动极为依赖往来款，有一定融资能力，融资渠道结构表现较好，短期有息债务压力较小。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
天璧山区隶属重庆市，位于长江上游地区、重庆市西部、重庆大都市区内。综合而言，璧山区经济发展水平较高，但 2022 年综合财力下降明显，同时区域公开债务持续增加，导致债务率大幅增加，目前面临较大的公开债务压力。融资重庆迈康商业管理有限公司，无公开财务数据，不作评价。
担保方重庆绿发实业集团有限公司，实际控制人为重庆市璧山区国有资产管理中心，财务数据来源于评级报告，成立较晚，但规模增长迅速，资产负债率较低。财务数据较少，不作评价。
担保方重庆市璧山区城市建设投资有限公司，实际控制人为重庆市璧山区国有资产管理中心，是一家名单内的城投公司。公司资产负债率水平低，货币资金对有息短债覆盖力度良好；公司自身无盈利能力，政府补助是全部的利润来源；经营活动极为依赖往来款，有一定融资能力，融资渠道结构表现较好，短期有息债务压力较小。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于重庆市璧山区，综合而言，璧山区经济发展水平较高，但 2022 年综合财力下降明显，同时区域公开债务持续增加，导致债务率大幅增加，目前面临较大的公开债务压力。融资方迈康商业管理与担保方绿发实业，财务数据较少，不做评价。担保方璧山城投，资产负债率低，无受限资金，有息短债压力小，有一定融资能力。
所融资金投向与融资方共同设立项目公司，还款资金来源为项目公司偿还永续债本息、分红（对应注册资本部分）及对外转让项目公司股权收益，项目公司偿还永续债本息及分红来源为融资方重庆迈康向项目公司支付的建设服务费。非传统政信类项目，存在较大不确定性，综上所述，本项目延期兑付风险为中等偏高。
