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【一】区域环境
武隆区，属重庆市辖区，位于重庆市东南部，地处乌江下游，境内有“世界自然遗产”、“国家 5A 级 旅游景区”和“国家级旅游度假区”。全区总面积 2901.30 平方公里，下辖 27 个乡镇和 186 个行政村，重庆市七普公报，武隆区常住人口为 35.67 万人。2022 年末，武隆区实现地区生产总值 265.94 亿元；一般公共预算收入 20.32 亿元，其中税收收入 8.65 亿元，占比 42.57%，税收收入占比较低，财政收入质量较差；转移性收入为 30.71 亿元；政府性基金收入为 6.13 亿元，其中土地出让收入为 5.52 亿元，占比 90.05%。2022 年末武隆区政府公开债务 75.33 亿元。同期地方政府综合财力 57.16 亿元，其对上级政府补助依赖性较强，其中来自上级政府补助占比为 53.73%；同期负债率 28.33%、债务率 131.79%，处于较高水平。武隆区的经济发展水报告仅代表本公司观点，仅供注册用户参考平偏弱，综合财力一般，对上级政府补助严重依赖，政府的公开债务偿债压力偏重。
【二】融资方评价
融资方为重庆市武隆区隆江城市建设有限公司，实际控制人为武隆区国资委；公司资产规模较小，非发债主体，筹资能力较弱，流动性极为紧张，且公司营收规模较小，盈利能力较弱，高度依赖于政府财政；综上所述，公司独立债务兑付能力较弱。
【三】担保方评价
担保方为重庆武隆城市发展(集团)有限公司，实际控制人以及控股股东均为武隆区国资委；公司受益于当地城投平台整合，其资产规模增长较为迅速且负债规模较为合理；公司业务较为多元化，土地整理，工程项目形成公司最主要收入来源，盈利能力一般，受当地政府支持力度较大；现金流表现偏差，主要系与其他单位往来款波动较为明显，致使公司经营活动资金缺口较大；公司有息债务结构较好，且流动性较为充足，短债兑付压力适中。综上所述，公司延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
武隆区，属重庆市辖区，位于重庆市东南部，地处乌江下游，境内有“世界自然遗产”、“国家 5A 级 旅游景区”和“国家级旅游度假区”。该地区的经济发展水平偏弱，综合财力一般，对上级政府补助严重依赖，政府的公开债务偿债压力偏重。
融资方为重庆市武隆区隆江城市建设有限公司，实际控制人为武隆区国资委；公司资产规模较小，非发债主体，筹资能力较弱，流动性极为紧张，且公司营收规模较小，盈利能力较弱，高度依赖于政府财政；综上所述，公司独立债务兑付能力较弱。
担保方为重庆武隆城市发展(集团)有限公司，实际控制人以及控股股东均为武隆区国资委；公司受益于当地城投平台整合，其资产规模增长较为迅速且负债规模较为合理；公司业务较为多元化，土地整理，工程项目形成公司最主要收入来源，盈利能力一般，受当地政府支持力度较大；现金流表现偏差，主要系与其他单位往来款波动较为明显，致使公司经营活动资金缺口较大；公司有息债务结构较好，且流动性较为充足，短债兑付压力适中。综上所述，公司延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于重庆市下辖武隆区，该地区经济财政实力均较弱，公开债务负担偏重；融资方武隆隆江非发债主体，资产规模较小，筹资能力较弱，流动性极为紧张，债务兑付能力较差；担保方武隆城发受益于当地平台整合，其资产规模较大，且债务负担适中，流动性较为充足，能够为本项目提供一定担保能力。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
