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【一】区域环境
亭湖区，地处黄海之滨，位于长三角经济圈内，是盐城市主城区之一。目前亭湖区全区下辖 6 个镇和 9 个街道，已成为一个兼具“主城区、大农村”特点的典型城乡复合型城市区，是全市人口最密集、生产要素最集中、城市化水平最高的区域，现区域面积 800 平方公里，根据第七次全国人口普查结果全区常住人口 79.80 万人。截至 2022 年末，亭湖区实现地区生产总值为 661.00 亿元；一般公共预算收入完成 45.32 亿元，其中税收收入为 31.85 亿元，占一般公共预算收入比重为 70.28%，财政收入质量一般；转移性收入为 20.11 亿元；政府性基金收入为 34.06 亿元，其中土地出让收入为 33.73 亿元，占比 99.03%;2022 年末，亭湖区政府公开债务余额为 83.38 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 99.49 亿元；同期负债率为 12.61%，处于较低水平；债务率为 83.81%，处于适中水平。综合而言，亭湖区经济实力较强，受土地出让收入大幅度下降影响，其综合财力有所减弱，但其财政资金仍相对充裕，区域面临的公开债务兑付压力较轻。
【二】融资方评价
融资方江苏嘉亭实业投资有限公司，实际控制人是盐城市人民政府，公司是亭湖经济开发区最主要的投资建设主体。公司资产规模较小，资产流动性较好，资产负债率处于行业内合理水平。公司债务规模增长较快，短债占比一直处于较高水平，货币资金规模相对较小，短债压力较大。公司城投属性较强，经营状况稳定，公司利润对政府补助有一定的依赖性。公司代建业务前期投资大且回款周期长，公司有一定的现金流压力，公司融资渠道畅通，有一定的融资能力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方盐城海瀛控股集团有限公司，实际控制人为盐城市人民政府，公司是盐城市及亭湖区重要的基础设施建设主体。公司资产负债率保持较好，目前处于行业内合理水平，后续有一定的再融资空间。公司短期偿债能力较好，短债占比虽有所下降但仍处于较高水平，短债压力较大，公司货币资金规模较大，对短期债务有一定的保障作用。公司融资渠道畅通，融资能力强，有地方各级政府在财政补助、资金注入等方面的支持。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
亭湖区，地处黄海之滨，位于长三角经济圈内，是盐城市主城区之一。目前亭湖区全区下辖 6 个镇和 9 个街道，已成为一个兼具“主城区、大农村”特点的典型城乡复合型城市区，是全市人口最密集、生产要素最集中、城市化水平最高的区域，现区域面积 800 平方公里，根据第七次全国人口普查结果全区常住人口 79.80 万人。该地区经济实力较强，受土地出让收入大幅度下降影响，其综合财力有所减弱，但其财政资金仍相对充裕，区域面临的公开债务兑付压力较轻。
融资方江苏嘉亭实业投资有限公司，实际控制人是盐城市人民政府，公司是亭湖经济开发区最主要的投资建设主体。公司资产规模较小，资产流动性较好，资产负债率处于行业内合理水平。公司债务规模增长较快，短债占比一直处于较高水平，货币资金规模相对较小，短债压力较大。公司城投属性较强，经营状况稳定，公司利润对政府补助有一定的依赖性。公司代建业务前期投资大且回款周期长，公司有一定的现金流压力，公司融资渠道畅通，有一定的融资能力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方盐城海瀛控股集团有限公司，实际控制人为盐城市人民政府，公司是盐城市及亭湖区重要的基础设施建设主体。公司资产负债率保持较好，目前处于行业内合理水平，后续有一定的再融资空间。公司短期偿债能力较好，短债占比虽有所下降但仍处于较高水平，短债压力较大，公司货币资金规模较大，对短期债务有一定的保障作用。公司融资渠道畅通，融资能力强，有地方各级政府在财政补助、资金注入等方面的支持。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于江苏省盐城市下辖的亭湖区，该地区经济以及财政实力较好，地方政府面临的公开债务兑付压力较轻。融资方嘉亭实业为担保方海瀛控股全资子公司，公司资产规模较小，资产流动性较好，短债占比一直处于较高水平，短债压力较大，公司经营状况稳定，融资渠道畅通，有一定的现金流压力。担保方海瀛控股，公司资产负债率保持较好，资产流动性较好，短债占比较高，货币资金对短期债务有一定的保障作用，融资能力强。综上所述，本项目延期兑付风险为中等偏低。
