郯城县城市建设投资集团有限公司财产权信托收益权风险评估报告

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【一】区域环境
亭湖区,地处黄海之滨,位于长三角经济圈内,是盐城市主城区之一。目前亭湖区全区下辖 6 个镇和 9 个街道,已成为一个兼具“主城区、大农村”特点的典型城乡复合型城市区,是全市人口最密集、生产要素最集中、城市化水平最高的区域,现区域面积 800 平方公里,根据第七次全国人口普查结果全区常住人口 79.80 万人。截至 2022 年末,亭湖区实现地区生产总值为 661.00 亿元;一般公共预算收入完成 45.32 亿元,其中税收收入为 31.85 亿元,占一般公共预算收入比重为 70.28%,财政收入质量一般;转移性收入为 20.11 亿元;政府性基金收入为 34.06 亿元,其中土地出让收入为 33.73 亿元,占比 99.03%;2022 年末,亭湖区政府公开债务余额为 83.38 亿元。同期,经核算地方政府综合财力为 99.49 亿元;同期负债率为 12.61%,处于较低水平;债务率为 83.81%,处于适中水平。综合而言,亭湖区经济实力较强,受土地出让收入大幅度下降影响,其综合财力有所减弱,但其财政资金仍相对充裕,区域面临的公开债务兑付压力较轻。


【二】融资方评价
融资方郯城县城市建设投资集团有限公司,实际控制人为山东省临沂市郯城县人民政府。公司资产负债率较低,后续有较大的再融资空间,公司存货占比较高。资产流动性较差。公司短债占比适中,货币资金受限程度较高,有一定的短债压力。公司经营状况较好,公司利润对政府补助有一定的依赖性。公司有一定的融资能力,公司债务结构较好。综上所述,公司的延期兑付风险为中等偏低。

【三】担保方评价
担保方郯城县城市国有资产运营有限公司,实际控制人为山东省临沂市郯城县人民政府,公司是郯城县重要的基础设施建设主体。公司资产负债率较低,后续再融资空间较大,资产流动性较差。公司短债占比适中,有一定的短债压力,公司账面资金对短期债务有一定的保障作用。公司其他业务收入占比较高,城投属性较弱,公司利润对政府补助有一定的依赖性。公司融资规模一般,融资能力一般。公司为融资方全资子公司,实际担保作用较小。

【四】风险评估
郯城县为隶属于山东省临沂市,位于山东省最南部,地处鲁苏交界,南临江苏省邳州、新沂、东海三市县,北半部与临沂市临沭县、河东区、罗庄区、兰陵县接壤。是山东省南大门、齐鲁大地与江淮地区交往的重要交通要道。该地区经济发展水平较好,政府财政收入质量较好,受土地出让收入大幅下降的影响,政府债务率大幅上升,有一定的债务压力。
融资方郯城县城市建设投资集团有限公司,实际控制人为山东省临沂市郯城县人民政府。公司资产负债率较低,后续有较大的再融资空间,公司存货占比较高。资产流动性较差。公司短债占比适中,货币资金受限程度较高,有一定的短债压力。公司经营状况较好,公司利润对政府补助有一定的依赖性。公司有一定的融资能力,公司债务结构较好。综上所述,公司的延期兑付风险为中等偏低。
担保方郯城县城市国有资产运营有限公司,实际控制人为山东省临沂市郯城县人民政府,公司是郯城县重要的基础设施建设主体。公司资产负债率较低,后续再融资空间较大,资产流动性较差。公司短债占比适中,有一定的短债压力,公司账面资金对短期债务有一定的保障作用。公司其他业务收入占比较高,城投属性较弱,公司利润对政府补助有一定的依赖性。公司融资规模一般,融资能力一般。公司为融资方全资子公司,实际担保作用较小。本项目所在地区位于山东省临沂市郯城县,该地区经济发展水平较好,政府财政收入质量较好,受土地出让收入大幅下降的影响,政府债务率大幅上升,有一定的债务压力。融资方郯城城投资产负债率较低,后续再融资空间较大,短债占比适中,有一定的短债压力,公司有一定的融资能力,公司债务结构较好。担保方郯城国资为融资方全资子公司,实际担保作用较小。综上所述,本项目延期兑付风险为中等偏低。

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