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【一】区域环境
南浔区，隶属于浙江省湖州市，是上海大都市圈和杭州都市圈的核心区，地处杭嘉湖平原北部，位于长三角沪苏杭中心，截至 2023 年，南浔区常住人口 54.5 万人。南浔区是浙江高质量发展建设共同富裕示范区第二批试点地区之一； 是国家知识产权强县工程示范县（区）、全国绿色发展百强区、全国新型城镇化质量百强区。截至 2023 年末，南浔区实现地区生产总值为 585.03 亿元；一般公共预算收入完成 42.13 亿元，其中税收收入为 37.11 亿元，占一般公共预算收入比重为 88.08%，财政收入质量较好；转移性收入暂未公布，2022 年度为 25.94亿元；政府性基金收入为 53.43 亿元，其中土地出让收入为 50.87 亿元，占比 95.21%;2023 年末，南浔区政府公开债务余额为 146.27 亿元。同期，预核算地方政府综合财力为 121.50 亿元；同期负债率 25.00%，处于适中水平；债务率为 120.39%，处于一般水平。综合而言，南浔区经济发展水平较高，财政收入质量较好，但近年来政府债务余额增长较快，债务率上升明显，存在的债务压力相对偏大。
【二】融资方评价
融资方为湖州市南浔区国有资产投资控股有限责任公司，实际控制人为湖州市南浔区财政局(湖州市南浔区人民政府国有资产监督管理办公室)，主要从事南浔区范围内的基础设施、房地产开发和贸易等业务。公司资产规模较大，资产负债率处于合理范围以内；公司业务较为多元化，报告期内营收波动较为明显，公司盈利能力较弱，高度依赖政府财政补贴；公司筹资能力较强，账面资金较为充足，且现金流紧张局面已经得到较大程度缓解，能够为债务兑付提供较好保障；综上所述，公司延期兑付风险为中等偏低。
【三】担保方评价
担保方为浙江兴上合城市开发集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为湖州市南浔区财政局(湖州市南浔区人民政府国有资产监督管理办公室)，作为湖州市南浔区财政局投资的国有重点企业，承担着湖州市南浔区大部分基础设施建设任务；公司成立日期相对偏晚，受益于当地城投整合以及政府部门增资注资，公司资产规模增长至较高水平，且财务杠杆仍处于合理范围以内；公司营收规模较大，业务较为多元化，城投业务仍为公司主要收入来源，报告期内持续受到政府大规模财政补助；受公司经营活动与投资活动资金缺口大幅度收窄影响，公司当期整体现金流较为充裕；综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
南浔区，隶属于浙江省湖州市，是上海大都市圈和杭州都市圈的核心区，地处杭嘉湖平原北部，位于长三角沪苏杭中心，是浙江高质量发展建设共同富裕示范区第二批试点地区之一； 是国家知识产权强县工程示范县（区）、全国绿色发展百强区、全国新型城镇化质量百强区。该地区经济发展水平较高，财政收入质量较好，但近年来政府债务余额增长较快，债务率上升明显，存在的债务压力相对偏大。
融资方为湖州市南浔区国有资产投资控股有限责任公司，实际控制人为湖州市南浔区财政局(湖州市南浔区人民政府国有资产监督管理办公室)，主要从事南浔区范围内的基础设施、房地产开发和贸易等业务。公司资产规模较大，资产负债率处于合理范围以内；公司业务较为多元化，报告期内营收波动较为明显，公司盈利能力较弱，高度依赖政府财政补贴；公司筹资能力较强，账面资金较为充足，且现金流紧张局面已经得到较大程度缓解，能够为债务兑付提供较好保障；综上所述，公司延期兑付风险为中等偏低。
担保方为浙江兴上合城市开发集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为湖州市南浔区财政局(湖州市南浔区人民政府国有资产监督管理办公室)，作为湖州市南浔区财政局投资的国有重点企业，承担着湖州市南浔区大部分基础设施建设任务；公司成立日期相对偏晚，受益于当地城投整合以及政府部门增资注资，公司资产规模增长至较高水平，且财务杠杆仍处于合理范围以内；公司营收规模较大，业务较为多元化，城投业务仍为公司主要收入来源，报告期内持续受到政府大规模财政补助；受公司经营活动与投资活动资金缺口大幅度收窄影响，公司当期整体现金流较为充裕；综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于浙江省湖州市下辖南浔区，该地区经济财政实力较强，区域公开债务兑付压力相对偏大；融资方是担保方核心控股子公司，两家平台财务特征相似度较高：筹资能力均较强、债券发行顺利；营收规模较大，且受政府财政补助力度较大；受经营活动以及投资活动资金缺口大幅度收窄影响，两家平台现金流紧张局面均得到有效缓解，当期整体现金流都尚有盈余且两家平台流动性较为充足，能够为债务兑付提供较好保障；综上所述，本项目延期兑付风险为中等偏低。
