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【一】区域环境
青白江区，隶属于四川省成都市，位于成都市东北部，距成都五城区 25 千米，东邻金堂县、南连龙泉驿区、西接新都区、北与广汉市接壤。介于北纬 30°39′33″—30°55′0″，东经 104°9′37″—104°29′31″之间，总面积 378.94 平方千米。下辖 2 个街道、5 个镇。截至 2023 年末，青白江区实现地区生产总值为 684.10 亿元；一般公共预算收入完成 49.12 亿元，其中税收收入为 30.73 亿元，占一般公共预算收入比重为 62.56%，财政收入质量较差；转移性收入为 23.37 亿元；政府性基金收入为 36.63 亿元，其中土地出让收入为 30.83 亿元，占比 84.17%。2023 年末，青白江区政府公开债务余额为 172.04 亿元，同比增长 11.77%。同期，经核算地方政府综合财力为109.12 亿元，受土地出让收入大幅度下滑影响，区域综合财力下降明显；同期负债率为 25.15%，处于适中水平；债务率为 157.66%，处于偏高水平。综合而言，青白江区经济发展水平较强，受土地出让收入大幅度下滑影响，其综合财力下降较为明显且区域公开债务增长较为迅速，当地政府面临的公开债务兑付压力偏重。
【二】融资方评价
融资方为成都凯利捷投资发展有限公司，实际控制人为成都市青白江区国有资产监督管理和金融工作局，主要负责当地的基础设施建设、国有资产管理运营和投融资服务等。公司资产负债率处于行业内合理水平，短债占比持续上升处于较高水平，货币资金受限程度较高，短债压力较大。公司营收及利润规模有所下降，公司利润对政府补助的依赖程度较小。公司融资能力较好，债务规模较大，有较大的债务压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方为成都市青白江区国有资产投资经营有限公司，实际控制人为成都市青白江区国有资产监督管理和金融工作局，主要从事基建项目及保障房建设；报告期内，其资产规模保持稳定增长，且规模较大，财务杠杆在同行业中处于合理水平；公司的城投属性较强，盈利能力较好，对政府补贴依赖性较低；经营活动对往来款依赖严重，融资能力强；短期借款大幅增加，短期债务压力较大。近期涉及借款合同纠纷。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。担保方为成都新开元城市建设投资有限公司，实际控制人为青白江国资局，主要从事当期基建项目建设，是一家名单内的城投公司；报告期内，公司财务杠杆在同行业中处于合理水平；盈利能力较好，对政府补贴依赖性较低；2022 年度公司使用往来款弥补了到期债务造成的较大资金缺口，且短债占比逐年提升，处于较高水平，公司筹资能力较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
青白江区，隶属于四川省成都市，位于成都市东北部，距成都五城区 25 千米，东邻金堂县、南连龙泉驿区、西接新都区、北与广汉市接壤。该地区经济发展水平较强，受土地出让收入大幅度下滑影响，其综合财力下降较为明显且区域公开债务增长较为迅速，当地政府面临的公开债务兑付压力偏重。
融资方为成都凯利捷投资发展有限公司，实际控制人为成都市青白江区国有资产监督管理和金融工作局，主要负责当地的基础设施建设、国有资产管理运营和投融资服务等。公司资产负债率处于行业内合理水平，短债占比持续上升处于较高水平，货币资金受限程度较高，短债压力较大。公司营收及利润规模有所下降，公司利润对政府补助的依赖程度较小。公司融资能力较好，债务规模较大，有较大的债务压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方为成都市青白江区国有资产投资经营有限公司，实际控制人为成都市青白江区国有资产监督管理和金融工作局，主要从事基建项目及保障房建设；报告期内，其资产规模保持稳定增长，且规模较大，财务杠杆在同行业中处于合理水平；公司的城投属性较强，盈利能力较好，对政府补贴依赖性较低；经营活动对往来款依赖严重，融资能力强；短期借款大幅增加，短期债务压力较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。担保方为成都新开元城市建设投资有限公司，实际控制人为青白江国资局，主要从事当期基建项目建设，是一家名单内的城投公司；报告期内，公司财务杠杆在同行业中处于合理水平；盈利能力较好，对政府补贴依赖性较低；2022 年度公司使用往来款弥补了到期债务造成的较大资金缺口，且短债占比逐年提升，处于较高水平，公司筹资能力较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于四川省成都市下辖的青白江区，该地区经济实力较好，受土地出让收入大幅度下滑影响，其综合财力下降较为明显且区域公开债务增长较为迅速，当地政府面临的公开债务兑付压力偏重。融资方成都凯利捷，报告期资产规模稳步增长，融资能力较强，但短债压力较大。担保方青白江国投，为整合类平台，账面资金较为充足，融资能力强，盈利能力较好，但短债压力较大。担保方新开元城投，财务杠杆水平合理，2022 年度公司使用往来款弥补了到期债务造成的较大资金缺口，且短债占比逐年提升，处于较高水平，公司筹资能力较好。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
