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【一】区域环境
扬州市，古称广陵、江都、维扬，江苏省辖地级市，位于江苏省中部、长江与京杭大运河交汇处，东部与盐城市、泰州市毗邻；南部濒临长江，与镇江市隔江相望；西南部与南京市相连；西部与安徽滁州市交界；西北部与淮安市接壤，总面积 6591.21 平方千米。截至 2022 年 10 月，扬州市辖 3 个区、1 个县，代管 2 个县级市，另设有 1个开发区。截至 2022 年末，扬州市常住人口 458.29 万人。截至 2022 年末，扬州市实现地区生产总值为 7104.98 亿元；一般公共预算收入完成 325.49 亿元，其中税收收入为 238.14 亿元，占一般公共预算收入比重为 73.16%，财政收入质量较好；转移性收入为 209.93 亿元；政府性基金收入为 656.41 亿元，其中土地出让收入为 622.91 亿元，占比 94.90%。2022 年末，扬州市政府公开债务余额为 1104.77 亿元，地方政府综合财力为 1191.83 亿元，负债率为 15.55%，债务率为 92.70%，当地财政实力较强，债务压力适中。综合而言，扬州市经济发展水平及财政实力均较好，政府财政收入质量较好，政府债务规模逐年增长，债务压本报告仅代表本公司意见，仅供注册用户参考力适中。
【二】融资方评价
融资方扬州市运和城市建设投资集团有限公司，实际控制人为扬州市人民政府，公司是扬州城建下属主要从事基础设施建设和安置房业务的子公司。公司资产负债率偏高，后续再融资空间较小，短债占比一直处于较低水平，短债压力较小，货币资金对短期债务的保障作用较好。公司营收规模逐年增长，公司利润对政府补助的依赖程度较低。公司融资渠道畅通，融资能力较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【三】担保方评价
担保方扬州广合国有资本运营集团有限公司，实际控制人为扬州市人民政府，公司是扬州市重要的基础设施投资建设主体和综合性国有资产运行主体，主要经营基础设施、土地整理、安置房建设等业务。公司资产负债率处于行业内合理水平，短债占比适中，货币资金受限程度较高，对短期债务的保障作用较小，有较大的短期刚性债务兑付压力。公司城投属性较强，公司利润对政府补助的依赖程度较高，公司融资规模较大，融资能力强。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【四】风险评估
扬州市，古称广陵、江都、维扬，江苏省辖地级市，位于江苏省中部、长江与京杭大运河交汇处，东部与盐城市、泰州市毗邻；南部濒临长江，与镇江市隔江相望；西南部与南京市相连；西部与安徽滁州市交界；西北部与淮安市接壤，总面积 6591.21 平方千米。综合而言，扬州市经济发展水平及财政实力均较好，政府财政收入质量较好，政府债务规模逐年增长，债务压力适中。
融资方扬州市运和城市建设投资集团有限公司，实际控制人为扬州市人民政府，公司是扬州城建下属主要从事基础设施建设和安置房业务的子公司。公司资产负债率偏高，后续再融资空间较小，短债占比一直处于较低水平，短债压力较小，货币资金对短期债务的保障作用较好。公司营收规模逐年增长，公司利润对政府补助的依赖程度较低。公司融资渠道畅通，融资能力较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
担保方扬州广合国有资本运营集团有限公司，实际控制人为扬州市人民政府，公司是扬州市重要的基础设施投资建设主体和综合性国有资产运行主体，主要经营基础设施、土地整理、安置房建设等业务。公司资产负债率处于行业内合理水平，短债占比适中，货币资金受限程度较高，对短期债务的保障作用较小，有较大的短期刚性债务兑付压力。公司城投属性较强，公司利润对政府补助的依赖程度较高，公司融资规模较大，融资能力强。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
本项目所在地区位于江苏省扬州市，该地区经济发展水平及财政实力均较好，政府财政收入质量较好，政府债务规模逐年增长，债务压力适中。融资方运和城投资产负债率偏高，短债占比一直处于较低水平，货币资金对短期债务的保障作用较好，融资渠道畅通。担保方广合国资短债占比适中，货币资金受限程度较高，城投属性较强，融资能力强。综上所述，本项目的延期兑付风险为中等偏低
