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【一】区域环境
滨城区，隶属于山东省滨州市，位于鲁北平原，南扼黄河咽喉，北控徒骇。东临利津，西与惠民、阳信两县交界，南与高青、博兴毗连，北与沾化接壤，总面积 1043.29 平方千米。下辖 12 个街道、2 个镇、1 个乡。根据第七次人口普查数据，截至 2020 年 11 月 1 日零时，滨城区常住人口为 62.96 万人。截至 2022 年末，滨城区实现地区生产总值为 546.76 亿元；一般公共预算收入完成 45.03 亿元，其中税收收入为 31.30 亿元，占比为 69.51%，政府财政收入质量较好；转移性收入为 24.10 亿元；政府性基金收入为 2.59 亿元，该地区无土地出让收入。2022 年末，滨城区政府公开债务余额为 145.72 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 71.72 亿元；同期负债率为 26.65%、债务率为 203.18%。综合而言，滨城区经济发展水平较好，政府财政收入质量较好，政府债务规模增长较快，有较大的债务压力。
【二】融资方评价
融资方滨州市滨城区经济开发投资有限公司，实际控制人为滨州市滨城区财政局，公司是滨城区重要的基础设施及保障房建设主体。公司资产负债率处于行业内合理水平，短债占比适中，账面资金规模较大，对短期债务有一定的保障作用。公司城投属性偏弱，公司利润对政府补助有一定的依赖性，公司整体现金流状况较好，有一定的融资能力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【三】担保方评价
担保方滨州市惠众置业有限公司，实际控制人滨州市滨城区国有资产管理服务中心，公司是滨城区基础设施建设主体之一。公司资产负债率较高，后续再融资空间较小，公司短债占比有所下降，账面资金规模小，有较大的短期刚性债务兑付压力。公司经营活动现金流入及流出规模均较上年大幅下降，营收及利润规模较上年有所减少。公司融资规模持续下降，整体现金流状况较差，融资压力大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏高。公司为融资方子公司，对项目的实际担保作用较小。
【四】风险评估
滨城区，隶属于山东省滨州市，位于鲁北平原，南扼黄河咽喉，北控徒骇。东临利津，西与惠民、阳信两县交界，南与高青、博兴毗连，北与沾化接壤，总面积 1043.29 平方千米。下辖 12 个街道、2 个镇、1 个乡。综合而言，滨城区经济发展水平较好，政府财政收入质量较好，政府债务规模增长较快，有较大的债务压力。
融资方滨州市滨城区经济开发投资有限公司，实际控制人为滨州市滨城区财政局，公司是滨城区重要的基础设施及保障房建设主体。公司资产负债率处于行业内合理水平，短债占比适中，账面资金规模较大，对短期债务有一定的保障作用。公司城投属性偏弱，公司利润对政府补助有一定的依赖性，公司整体现金流状况较好，有一定的融资能力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
担保方滨州市惠众置业有限公司，实际控制人滨州市滨城区国有资产管理服务中心，公司是滨城区基础设施建设主体之一。公司资产负债率较高，后续再融资空间较小，公司短债占比有所下降，账面资金规模小，有较大的短期刚性债务兑付压力。公司经营活动现金流入及流出规模均较上年大幅下降，营收及利润规模较上年有所减少。公司融资规模持续下降，整体现金流状况较差，融资压力大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏高。公司为融资方子公司，对项目的实际担保作用较小。
本项目所在地区位于山东省滨州市滨城区，该地区经济发展水平较好，政府财政收入质量较好，政府债务规模增长较快，有较大的债务压力。融资方滨城经开短债占比适中，账面资金规模较大，整体现金流状况较好，有一定的融资能力。担保方惠众置业，资产负债率较高，账面资金规模小，融资规模持续下降，融资压力大。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
