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【一】区域环境
仪征市，江苏省县级市，由扬州市代管，位于江苏省中西部，与镇江、南京隔江相望，是长江下游北岸唯一主城区依江而建的县级城市，全市总面积 859 平方公里，下辖 9 个镇、136 个行政村。仪征市交通便捷，长江、运河、宁通高速、沪陕高速和沿江高等级公路，组成了发达的水陆交通网；随着南京长江四桥、宁启铁路复线、扬州泰州机场等重大基础设施的建成，仪征市交通运输体系将进一步完善。截至 2021 年底，仪征市常住人口 53.42 万人，城镇化率 67.14%。截至 2022 年末，仪征市实现地区生产总值为 1002.93 亿元；一般公共预算收入完成 46.65 亿元，其中税收收入为 37.00 亿元，占一般公共预算收入比重为 79.31%，财政收入质量较好；转移性收入暂未公布，按 2021 年度计算为 12.36 亿元；政府性基金收入为 102.35 亿元，其中土地出让收入为 96.92 亿元，占比 94.69%。2022 年末，仪征市政府公开债务余额为 160.84 亿元，地方政府综合财力为 161.36 亿元，负债率为 16.04%，债务率为 99.68%，报告期内政府债务余额总体增速适中，债务率在一定范围内波动，面临一定的债务压力。综合而言，仪征市经济发展水平较高，财政收入质量较好，政府债务规模增速适中，债务率在一定范围内波动，面临一定的债务压力。
【二】融资方评价
融资方仪征市水交投资有限公司，实际控制人为仪征市人民政府。公司资产负债率较高，速动比率表现较好，货币资金对短债覆盖力度适中；2022 年度营业收入下降较多，但政府补助力度相对较大；短期有息债务占比较高，增长较快， 面临较大的短债压力，有一定融资能力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方仪征市城市发展投机控股集团有限公司，实际控制人为仪征市人民政府，是一家名单内的城投公司。公司资产负债率较高，但速动比率表现较好，货币资金规模较大；自身没有盈利能力，但政府补助支持力度较大，是利润的全部来源；公司投资需求较高，导致有息债务规模增长较快，短债占比较高，面临较大的短债压力，融资能力较强，偿还债务后仍然能够填补投资活动资金缺口。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
仪征市，江苏省县级市，由扬州市代管，位于江苏省中西部，与镇江、南京隔江相望，是长江下游北岸唯一主城区依江而建的县级城市，交通便捷。综合而言，仪征市经济发展水平较高，财政收入质量较好，政府债务规模增速适中，债务率在一定范围内波动，面临一定的债务压力。融资方仪征市水交投资有限公司，实际控制人为仪征市人民政府。公司资产负债率较高，速动比率表现较好，货币资金对短债覆盖力度适中；2022 年度营业收入下降较多，但政府补助力度相对较大；短期有息债务占比较高，增长较快， 面临较大的短债压力，有一定融资能力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方仪征市城市发展投机控股集团有限公司，实际控制人为仪征市人民政府，是一家名单内的城投公司。公司资产负债率较高，但速动比率表现较好，货币资金规模较大；自身没有盈利能力，但政府补助支持力度较大，是利润的全部来源；公司投资需求较高，导致有息债务规模增长较快，短债占比较高，面临较大的短债压力，融资能力较强，偿还债务后仍然能够填补投资活动资金缺口。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。标的股权方仪征市城乡环境发展有限公司，规模较小盈利能力弱，对项目没有担保能力。
本项目所在地区位于江苏省扬州市仪征市，该地区经济发展水平较高，财政收入质量较好，政府债务规模增速适中，债务率在一定范围内波动，面临一定的债务压力。融资方仪征水交，资产负债率较高，速动比率表现较好，货币资金对短债覆盖力度适中，政府补助力度相对较大；短期有息债务占比较高，增长较快， 面临较大的短债压力，有一定融资能力。担保方仪征城发，是一家名单内的城投公司，资产负债率较高，但速动比率表现较好，货币资金规模较大，短债占比较高，面临较大的短债压力，融资能力较强，偿还债务后仍然能够填补投资活动资金缺口。标的股权方仪征市城乡环境发展有限公司，规模较小盈利能力弱，对项目没有担保能力。综上所述，本项目的延期兑付风险为中等偏低。
