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【一】区域环境
北辰区，天津市下辖区。位于天津市中心城区北部，东与宁河区相邻，东南隔金钟河、新开河与东丽区相望，南与河北区、红桥区相连，西南隔子牙河与西青区相界，西、北与武清区接壤，总面积 478.48 平方千米。2021 年，北辰区常住人口 94.7 万人，户籍人口 46.9 万人。截至 2021 年 10 月，北辰区下辖 8 个街道、9 个镇。2022 年北辰区生产总值完成 709.01 亿元，经济发展水平较好。同年一般公共预算收入为 52.60 亿元，其中税收收入 32.85 亿元，占比 62.45%，政府财政收入质量有所下降；转移性收入为 39.66 亿元；政府性基金收入为 8.02亿元，其中土地出让收入 8.00 亿元，占比 99.75%，近几年受土地出让收入大幅下降的影响，政府性基金收入大幅下降。2022 年北辰区公开债务余额 327.45 亿元，政府债务规模增长较快。同期政府综合财力为 100.28 亿元，受土地出让收入持续下降的影响，政府综合财力呈下降趋势；负债率为 46.18%，债务率为 326.54%，处于较高水平。整体而言，北辰区经济发展水平较好，政府债务规模增长较快，近几年受土地出让收入大幅下降的影响，政府综合财力有明显下降，政府债务压力大。
【二】融资方评价
融资方天津辰融投资控股有限公司，实际控制人为天津市北辰区人民政府国有资产监督管理委员会。公司资产规模较大，资产负债率较高，后续再融资空间较小。公司短债规模较小，短债占比低，货币资金规模较大，对短期债务的保障作用较好。公司自身盈利能力较差，政府补助是公司利润的主要来源。公司融资规模较大，融资能力较好，整体现金流状况较差，仍有一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方为天津市北辰区建设开发有限公司，实际控制人为北辰区人民政府国有资产监督管理委员会，公司是天津市北辰区重要的基础设施建设主体。公司资产规模逐年增长，资产负债率上升较快，当前处于较高水平，后续再融资空间较小。公司短债占比有所上升，有一定的短债压力，公司货币资金规模较大，对短期债务的保障作用较好。公司收入结构波动较大，利润规模有所下降，公司利润对政府补助依赖程度较低。公司融资渠道畅通，融资能力较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等，公司为融资方全资子公司，实际担保作用较小。
【四】风险评估
北辰区，天津市下辖区。位于天津市中心城区北部，东与宁河区相邻，东南隔金钟河、新开河与东丽区相望，南与河北区、红桥区相连，西南隔子牙河与西青区相界，西、北与武清区接壤，总面积 478.48 平方千米。该地区经济发展水平较好，政府债务规模增长较快，近两年受土地出让收入大幅下降的影响，政府综合财力有明显下降，政府债务压力大。
融资方天津辰融投资控股有限公司，实际控制人为天津市北辰区人民政府国有资产监督管理委员会。公司资产规模较大，资产负债率较高，后续再融资空间较小。公司短债规模较小，短债占比低，货币资金规模较大，对短期债务的保障作用较好。公司自身盈利能力较差，政府补助是公司利润的主要来源。公司融资规模较大，融资能力较好，整体现金流状况较差，仍有一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方为天津市北辰区建设开发有限公司，实际控制人为北辰区人民政府国有资产监督管理委员会，公司是天津市北辰区重要的基础设施建设主体。公司资产规模逐年增长，资产负债率上升较快，当前处于较高水平，后续再融资空间较小。公司短债占比有所上升，有一定的短债压力，公司货币资金规模较大，对短期债务的保障作用较好。公司收入结构波动较大，利润规模有所下降，公司利润对政府补助依赖程度较低。公司融资渠道畅通，融资能力较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等，公司为融资方全资子公司，实际担保作用较小。
本项目所在地区位于天津市北辰区，地区经济发展水平较好，政府债务规模增长较快，近两年政府综合财力有明显下降，政府债务压力大。融资方天津辰融资产规模较大，资产负债率较高，短债占比低，账面资金规模大，短债压力较小，融资能力较好。担保方北辰建开资产规模逐年增长，资产负债率较高，货币资金对短期债务保障作用较好，融资能力较好，公司为融资方全资子公司，实际担保作用较小。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
