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【一】区域环境
沂源县，隶属山东省淄博市，位于山东省中部，东靠潍坊市临朐县，东南与沂水县毗邻，西依济南市莱芜区、钢城区，西南与泰安市新泰市接壤，南连临沂市蒙阴县，北与博山区、 淄川区相望，总面积 1636 平方千米。2021年，沂源县户籍人口总人口 57.24 万人。截至 2021 年 10 月，沂源县下辖 2 个街道、10 个镇，县政府驻振兴路 61号。截至 2021 年末，沂源县实现地区生产总值为 315.53 亿元；一般公共预算收入完成 21.61 亿元，其中税收收入为 15.79 亿元，占一般公共预算收入比重为 73.07%，财政收入质量一般；转移性收入为 17.14 亿元；政府性基金收入为 22.42 亿元，其中土地出让收入为 21.25 亿元，占比 94.78%;2021 年末，沂源县政府公开债务余额为 47.64 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 61.17 亿元；同期负债率为 15.10%，处于相对较低水平；债务率为 77.88%，处于一般水平。综合而言，沂源县经济以及财政实力良好，区域公开债务兑付压力相对较轻。
【二】融资方评价
融资方为沂源宏鼎资产经营有限公司，实际控制人为沂源县人民政府，控股股东为沂源县财政局，是沂源县核心的基础设施投资建设主体，承担沂源县大量的基础设施建设、商品销售、供水和房屋租赁等任务。报告期内，其资产规模增长较为缓慢，其规模相对偏小，其他应收款和存货占总资产比重仍较高，且受限货币资金规模增大，占货币资金比重较高，一定程度上影响公司资产流动性。公司城投业务收入占比较高，但其项目回款情形较差，且公司盈利能力较弱，对政府补贴依赖性较强。公司有息债务结构偏差，且账面资金资金对其保障力度较弱，短债兑付压力相对较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方为沂源泰信资产经营有限公司，实际控制人以及控股股东均为沂源县财政局，主要受县政府委托负责城乡一体化建设和城市基础设施项目投资与资产管理。受限于资产规模、盈利能力、筹资能力以及较为紧张流动性，其对项目担保能力较差。
【四】风险评估
沂源县，隶属山东省淄博市，位于山东省中部，东靠潍坊市临朐县，东南与沂水县毗邻，西依济南市莱芜区、钢城区，西南与泰安市新泰市接壤，南连临沂市蒙阴县，北与博山区、 淄川区相望，总面积 1636 平方千米。该地区经济以及财政实力良好，区域公开债务兑付压力相对较轻。
融资方为沂源宏鼎资产经营有限公司，实际控制人为沂源县人民政府，控股股东为沂源县财政局，是沂源县核心的基础设施投资建设主体，承担沂源县大量的基础设施建设、商品销售、供水和房屋租赁等任务。报告期内，其资产规模增长较为缓慢，其规模相对偏小，其他应收款和存货占总资产比重仍较高，且受限货币资金规模增大，占货币资金比重较高，一定程度上影响公司资产流动性。公司城投业务收入占比较高，但其项目回款情形较差，且公司盈利能力较弱，对政府补贴依赖性较强。公司有息债务结构偏差，且账面资金资金对其保障力度较弱，短债兑付压力相对较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。担保方为沂源泰信资产经营有限公司，实际控制人以及控股股东均为沂源县财政局，主要受县政府委托负责城乡一体化建设和城市基础设施项目投资与资产管理。受限于资产规模、盈利能力、筹资能力以及较为紧张流动性，其对项目担保能力较差。本项目所在地区位于山东省淄博市下辖的沂源县，该地区经济以及财政实力良好，区域公开债务兑付压力相对较轻。融资方沂源宏鼎其资产规模偏小，主营项目回款情形较弱，短债占比较高，账面资金对其保障力度偏弱，面临短债兑付压力相对较大。担保方沂源泰信受限于资产规模、盈利能力、筹资能力以及较为紧张流动性，其对项目担保能力较差。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
