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【一】区域环境
青白江区，隶属于四川省成都市，位于成都市东北部，距成都五城区 25 千米。青白江区幅员面积 378.94 平方公里，是成都中心城区之一，辖大弯街道、大同街道、弥牟镇、城厢镇、姚渡镇、清泉镇、福洪镇等 7 个镇（街道）、83 个村（社区），总人口 60 万，是国家“一五”时期规划建设的西南首个工业区。截至 2021 年末，青白江区实现地区生产总值为 620.16 亿元；一般公共预算收入完成 45.37 亿元，其中税收收入为 28.46 亿元，占一般公共预算收入比重为 62.73%，财政收入质量略差；转移性收入为 20.46 亿元；政府性基金收入为 82.65 亿元，其中土地出让收入为 73.10 亿元，占比 88.45%。2021 年末，青白江区政府公开债务余额为 125.61 亿元，同比增幅为 53.69%，较上期增长较为明显。同期，经核算地方政府综合财力为 148.48 亿元；同期负债率为 20.25%，债务率为 84.60%，两项公开偿债指标均处于较为适中水平。综合而言，青白江区经济实力以及综合财力均较强，公开债务增长较为迅速，但仍在可控范围内，其债务兑付压力相对较轻。
【二】融资方评价
融资方为成都市青白江区国有资产投资经营有限公司，实际控制人为青白江国资局，主要从事政府委托代建项目以及拆迁房业务，是一家名单内的城投公司；报告期内公司资产规模总体保持较为稳定，其规模较大，财务杠杆在同行业中处于偏高水平，报告期内有相应的股东注资；公司的城投属性较强，盈利能力较好；现金流总体较为稳定，其中经营活动在 21 年与其他单位往来款规模大幅度增加，未来可能会对公司经营稳定性产生相应的冲击；公司的对外融资渠道较为畅通，债券发行较为顺利，其流动性较为充裕，对短期刚性债务保障力度较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
【三】担保方评价
担保方为成都新开元城市建设投资有限公司，实际控制人为青白江国资局，主要从事当期基建项目建设，是一家名单内的城投公司；报告期内，其资产规模保持稳定增长，且规模较大，财务杠杆在同行业中处于合理水平；公司的城投属性较强，盈利能力较好，对政府补贴依赖性较低；现金流整体表现较为一般；项目存续间，债务兑付较为均衡，期末其账面资金增加较为明显且受限比重较低，对债务保障力度较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。考虑其为本项目融资方全资子公司，并纳入其合并范围报表以内，故其对项目担保能力较弱。
【四】风险评估
青白江区，隶属于四川省成都市，位于成都市东北部，是成都中心城区之一。该地区经济实力以及综合财力均较强，公开债务增长较为迅速，但仍在可控范围内，其债务兑付压力相对较轻。
融资方为成都市青白江区国有资产投资经营有限公司，实际控制人为青白江国资局，主要从事政府委托代建项目以及拆迁房业务，是一家名单内的城投公司；报告期内公司资产规模总体保持较为稳定，其规模较大，财务杠杆在同行业中处于偏高水平，报告期内有相应的股东注资；公司的城投属性较强，盈利能力较好；现金流总体较为稳定，其中经营活动在 21 年与其他单位往来款规模大幅度增加，未来可能会对公司经营稳定性产生相应的冲击；公司的对外融资渠道较为畅通，债券发行较为顺利，其流动性较为充裕，对短期刚性债务保障力度较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。
担保方为成都新开元城市建设投资有限公司，实际控制人为青白江国资局，主要从事当期基建项目建设，是一家名单内的城投公司；报告期内，其资产规模保持稳定增长，且规模较大，财务杠杆在同行业中处于合理水平；公司的城投属性较强，盈利能力较好，对政府补贴依赖性较低；现金流整体表现较为一般；项目存续期间，债务兑付较为均衡，期末其账面资金增加较为明显且受限比重较低，对债务保障力度较好。综上所述，公司的延期兑付风险为中等偏低。考虑其为本项目融资方全资子公司，并纳入其合并范围报表以内，故其对项目担保能力较弱。本项目所在地区位于四川省成都市下辖的青白江区，该地区经济实力以及综合财力均较强，公开债务兑付压力相对较轻；项目所涉及两家公司，均为名单内城投公司，城投属性均较强且自身盈利能力较好；担保方新开元城投是融资方青白江国投的全资子公司，两者可视为同一主体；融资方资产规模较大，对外融资渠道较为畅通，债券发行较为顺利，其流动性较为充裕，对短期刚性债务保障力度相对较好。综上所述，本项目延期兑付风险为中等偏低。
