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【一】区域环境
邹城市，山东省辖县级市，由济宁市代管，位于山东省西南部，济宁市东部，行政区域面积 1616 平方千米，总人口 120 万人， 辖 3 个街道、13 个镇。邹城历史文化底蕴深厚，是国家历史文化名城、千年古县，有邹城经济开发区、邹城工业园区 2 个省级开发区，是原兖矿集团总部所在地，华电国际邹县电厂坐落于境内。截至 2021 年末，邹城市实现地区生产总值为 960.55 亿元；一般公共预算收入完成 84.18 亿元，其中税收收入为 54.97 亿元，占一般公共预算收入比重为 65.30%，财政收入质量一般；转移性收入为 12.22 亿元；政府性基金收入为 20.47 亿元，其中土地出让收入为 17.25 亿元，占比 84.27%。2021 年末，邹城市政府公开债务余额为 90.55 亿元。同期，经核算地方政府综合财力为 116.87 亿元；同期负债率为 9.43%，处于相对较低水平；债务率为 77.48%，债务率随政府负债规模逐年增加，但其债务兑付仍处于可控状态。综合而言，邹城市经济发展水平较强，政府财政实力较强，公开债务规模较小，债务负担一般。
【二】融资方评价
融资方为邹城市圣城文化旅游开发有限公司，实际控制人为邹城市财政局（邹城市国有资产监督管理局）。公司资产及负债规模均较小，资产负债率处于业内合理水平，后续有一定的再融资空间。公司短期偿债能力较好，短债占比较低，短债压力小。目前公司收入规模较小，但具备一定的可持续经营能力。公司偿还债务支付的现金较多，后续有一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方邹城市利民建设发展有限公司，实际控制人为邹城市财政局（邹城市国有资产监督管理局），公司是邹城市重要的基础设施建设主体，主要从事邹城市孟子湖新区、部分城区基础设施及保障房建设，同时经营房地产开发和道路施工等业务。公司资产负债规模逐年增长，资产负债率随之逐年上升，目前处于行业合理水平，后续有一定的再融资空间。公司短期偿债能力较差，短期债务规模及占比持续上升，短债压力大。公司自身盈利能力较差，公司利润对政府补贴依赖性较强，自身具备一定的融资能力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方邹城市城资控股集团有限公司，实际控制人为邹城市财政局（邹城市国有资产监督管理局），公司主要从事邹城市基础设施建设以及国有资产经营等业务。公司资产负债率逐年上升，目前处于行业合理水平，后续有一定的再融资空间。公司短期偿债能力指标表现较好，短期偿债能力较好，但短债占比一直处于较高水平，短债压力较大。公司经营状况稳定，自身有一定的盈利能力，随着公司债务规模的不断扩大，公司有一定的筹资压力，公司目前融资状况良好。公司债券发行规模较大，有一定的到期偿债压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方山东正方控股集团有限公司，实际控制人为邹城市财政局（邹城市国有资产监督管理局）。公司资产结构虽以流动资产为主，但存货及其他应收款占比高，公司资产流动性较差，公司资产负债率增速较快，有一定的长期偿债压力。公司短期偿债能力较差，短债占比相对较高，短债压力较大。近两年公司营业利润均为负值，自身盈利能力较差，公司具备一定的融资能力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
邹城市，山东省辖县级市，由济宁市代管，位于山东省西南部，济宁市东部，历史文化底蕴深厚，是国家历史文化名城、千年古县。综合而言，该地区经济发展水平较强，政府财政实力较强，公开债务规模较小，债务负担一般。融资方为邹城市圣城文化旅游开发有限公司，实际控制人为邹城市财政局（邹城市国有资产监督管理局）。公司资产及负债规模均较小，资产负债率处于业内合理水平，后续有一定的再融资空间。公司短期偿债能力较好，短债占比较低，短债压力小。目前公司收入规模较小，但具备一定的可持续经营能力。公司偿还债务支付的现金较多，后续有一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方邹城市利民建设发展有限公司，实际控制人为邹城市财政局（邹城市国有资产监督管理局），公司是邹城市重要的基础设施建设主体，主要从事邹城市孟子湖新区、部分城区基础设施及保障房建设，同时经营房地产开发和道路施工等业务。公司资产负债规模逐年增长，资产负债率随之逐年上升，目前处于行业合理水平，后续有一定的再融资空间。公司短期偿债能力较差，短期债务规模及占比持续上升，短债压力大。公司自身盈利能力较差，公司利润对政府补贴依赖性较强，自身具备一定的融资能力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方邹城市城资控股集团有限公司，实际控制人为邹城市财政局（邹城市国有资产监督管理局），公司主要从事邹城市基础设施建设以及国有资产经营等业务。公司资产负债率逐年上升，目前处于行业合理水平，后续有一定的再融资空间。公司短期偿债能力指标表现较好，短期偿债能力较好，但短债占比一直处于较高水平，短债压力较大。公司经营状况稳定，自身有一定的盈利能力，随着公司债务规模的不断扩大，公司有一定的筹资压力，公司目前融资状况良好。公司债券发行规模较大，有一定的到期偿债压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方山东正方控股集团有限公司，实际控制人为邹城市财政局（邹城市国有资产监督管理局）。公司资产结构虽以流动资产为主，但存货及其他应收款占比高，公司资产流动性较差，公司资产负债率增速较快，有一定的长期偿债压力。公司短期偿债能力较差，短债占比相对较高，短债压力较大。近两年公司营业利润均为负值，自身盈利能力较差，公司具备一定的融资能力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。本项目所在地区位于山东省济宁市代管的邹城市，该地区经济以及综合财力较强，债务负担一般。融资方邹城文旅其资产规模较小，资产结构一般，有息债务负担较轻；担保方邹城利民，公司短期债务规模及占比逐年上升，短债压力较大，有一定的融资能力。担保方邹城城资，其资产规模较大，财务杠杆处于平稳运行状态；营收规模较大且保持稳定增长；其短债占比较高，且项目存续期间面临较大的债券到期兑付压力。担保方正方控股，公司资产负债率增长较快，短期偿债能力较差，短债压力较大，自身盈利能力较差。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
