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【一】区域环境
建湖县，隶属江苏省盐城市，位于江苏省苏北里下河腹部。全县总面积 1154 平方千米，根据第七次人口普查数据，截至 2020 年 11 月 1 日零时，建湖县常住人口 60.93 万人。2022 年建湖县实现地区生产总值 712.10 亿元，经济发展水平较强；同期，一般公共预算收入为 37.65 亿元，其中税收收入为 26.11 亿元，占比 69.35%；转移性收入 33.02 亿元；政府性基金收入为 69.23 亿元，其中土地出让收入为 68.51 亿元，占比 98.96%。2022 年末，建湖县地方政府的债务余额为 177.76 亿元，近两年政府债务规模增长较快。同期，地方政府的综合财力 139.90 亿元，负债率和债务率分别为 24.96%、127.06%，政府债务率处于较高水平，债务压力较大。综合而言，建湖县经济发展水平较好，政府财政自给率较低，政府债务规模增长较快，偿债压力较大。
【二】融资方评价
债务方建湖县惠湖实业发展有限公司，实际控制人为江苏省盐城市建湖县人民政府，公司是建湖县城镇基础设施建设和管理工作的运营主体。公司资产规模较小，短期债务规模一直较小，短债占比较低，短债压力较小。公司城投属性较强，经营状况较为稳定，利润规模较小。公司筹资规模大幅下降，当前筹资规模小，有一定的对外筹资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
债权转让方建湖县上冈污水处理有限公司，实际控制人为江苏省盐城市建湖县人民政府，公司为债务方全资子公司。公司资产规模极小，账面资金规模小，资产负债率处于较高水平，后续再融资空间较小。公司营收及利润规模均较小，融资能力差，综合实力较差。综上所述，公司的延期兑付风险较高，担保作用差。
【四】风险评估
建湖县，隶属江苏省盐城市，位于江苏省苏北里下河腹部，全县总面积 1154 平方千米。该地区经济发展水平较好，政府财政自给率较低，政府债务规模增长较快，偿债压力较大。
债务方建湖县惠湖实业发展有限公司，实际控制人为江苏省盐城市建湖县人民政府，公司是建湖县城镇基础设施建设和管理工作的运营主体。公司资产规模较小，短期债务规模一直较小，短债占比较低，短债压力较小。公司城投属性较强，经营状况较为稳定，利润规模较小。公司筹资规模大幅下降，当前筹资规模小，有一定的对外筹资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
债权转让方建湖县上冈污水处理有限公司，实际控制人为江苏省盐城市建湖县人民政府，公司为债务方全资子公司。公司资产规模极小，账面资金规模小，资产负债率处于较高水平，后续再融资空间较小。公司营收及利润规模均较小，融资能力差，综合实力较差。综上所述，公司的延期兑付风险较高，担保作用差。
担保方建湖县城市建设投资集团有限公司，实际控制人为江苏省盐城市建湖县人民政府，公司是建湖县重要的投资和建设主体。公司资产规模逐年增长，资产负债率适中，后续有一定的再融资空间。公司短债占比有所下降，但仍处于较高水平，货币资金受限程度较高，短债压力较大。公司利润规模逐年增长，公司利润对政府补助有一定的依赖性。公司融资渠道畅通，融资能力较好，融资规模有所下降，有一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方建湖县开发区建设投资有限公司，实际控制人为江苏省盐城市建湖县人民政府。公司资产负债率处于行业内合理水平，后续有一定的再融资空间，公司短债占比一直处于较高水平，货币资金对短期债务的保障力度较小，短期刚性债务兑付压力大。公司经营状况稳定，营业收入保持增长状态，公司利润对政府补助的依赖程度较低。公司融资规模大幅减少，整体现金流状况较差，有较大的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于江苏省盐城市建湖县，该地区经济发展水平较好，政府财政自给率较低，政府债务规模增长较快，偿债压力较大。债务方惠湖实业资产规模较小，经营状况较为稳定，对外筹资规模小，筹资能力较差。债权转让方上冈污水资产规模极小，资产负债率较高，融资能力差，综合实力差。担保方建湖城投资产规模逐年增长，短债压力较大，融资规模有所下降，有一定的融资压力。担保方建湖开投短债占比一直较高，货币资金受限程度高，短债压力大，有较大的融资压力。综上所述，本项目的延期兑付风险为中等。
