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【一】区域环境
老城区，隶属河南省洛阳市。位于河南省洛阳市中东部和北部，位于洛阳中心城区中东部和北部，也是全市的经济、文化、商贸中心。辖 9 个街道办事处，含 32 个社区居委会、11 个行政村，总面积 56.74 平方公里，城区面积 4.7 平方公里。根据第七次人口普查数据，截至 2020 年 11 月 1 日零时，老城区常住人口为 25.22 万人。截至 2021 年末，老城区实现地区生产总值为 193.35 亿元；一般公共预算收入完成 8.99 亿元，其中税收收入为6.19 亿元，占一般公共预算收入比重为 68.85%，财政收入质量一般；转移性收入为 4.36 亿元；政府性基金收入为17.05 亿元，土地出让收入占比为 67.21%;2021 年末，老城区政府公开债务余额为 9.84 亿元，近两年政府债务规模有所下降。同期，经核算地方政府综合财力为 30.40 亿元；同期负债率为 5.09%，债务率为 32.37%，政府负债率及债务率均处于较低水平，政府偿债压力小。综合而言，老城区经济以及综合财力均较弱，公开债务规模较小，政府债务压力小。
【二】融资方评价
融资方洛阳金隅城集团有限公司，实际控制人为洛阳市老城区国有资产运营服务中心。公司资产负债率处于较好水平，后续有一定的再融资空间，短期偿债能力较好，短债占比略重，有一定的短债压力，公司货币资金规模较小，对短期债务的保障力度较弱。公司自身有一定的盈利能力，同时面临一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方洛阳古都发展集团有限公司，实际控制人为洛阳市老城区国有资产运营服务中心。公司资产负债率处于行业内合理水平，短期偿债能力指标表现一般，短期偿债能力一般，短债占比较高，短债压力较大。公司收入主要来自于产品销售收入占比较高，城投属性偏弱，公司利润实现依赖于政府补贴。公司有一定的融资能力，但公司偿债付息的现金规模较大，公司仍有较大的筹资压力。近两年公司经营状况较差，公司利润出现较大幅度的下滑，同时整体现金流出现一定的缺口。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方为洛阳古都丽景控股集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为洛阳市老城区国有资产运营服务中心，为老城区重要的基础设施建设以及国有资产运营主体，在当地基建以及安置房业务具有较强区域专营性。公司的成立日期略晚，受益于当地城投平台整合以及政府部门的资产划拨等影响，其资产规模较大且持续保持增长，财务杠杆在行业内也处于合理水平。营收略有下幅，其产品销售收入较大且增长较快，该项业务市场化经营程度较高，未来面临经营不确定性风险较大。受公司筹资力度下滑影响，其现金流处于相对紧张局面，对资金需求量较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【四】风险评估
老城区，隶属河南省洛阳市。位于河南省洛阳市中东部和北部，位于洛阳中心城区中东部和北部，也是全市的经济、文化、商贸中心。该地区经济以及综合财力均较弱，公开债务规模较小，政府债务压力小。
融资方洛阳金隅城集团有限公司，实际控制人为洛阳市老城区国有资产运营服务中心。公司资产负债率处于较好水平，后续有一定的再融资空间，短期偿债能力较好，短债占比略重，有一定的短债压力，公司货币资金规模较小，对短期债务的保障力度较弱。公司自身有一定的盈利能力，同时面临一定的融资压力。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方洛阳古都发展集团有限公司，实际控制人为洛阳市老城区国有资产运营服务中心。公司资产负债率处于行业内合理水平，短期偿债能力指标表现一般，短期偿债能力一般，短债占比较高，短债压力较大。公司收入主要来自于产品销售收入占比较高，城投属性偏弱，公司利润实现依赖于政府补贴。公司有一定的融资能力，但公司偿债付息的现金规模较大，公司仍有较大的筹资压力。近两年公司经营状况较差，公司利润出现较大幅度的下滑，同时整体现金流出现一定的缺口。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方为洛阳古都丽景控股集团有限公司，实际控制人以及控股股东均为洛阳市老城区国有资产运营服务中心，为老城区重要的基础设施建设以及国有资产运营主体，在当地基建以及安置房业务具有较强区域专营性。公司的成立日期略晚，受益于当地城投平台整合以及政府部门的资产划拨等影响，其资产规模较大且持续保持增长，财务杠杆在行业内也处于合理水平。营收略有下幅，其产品销售收入较大且增长较快，该项业务市场化经营程度较高，未来面临经营不确定性风险较大。受公司筹资力度下滑影响，其现金流处于相对紧张局面，对资金需求量较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
本项目所在地区位于河南省洛阳市下辖的老城区，该地区经济以及综合财力较弱，但其债务负担较轻，财政资金相对充足。项目所涉及三家公司均为同一集团下公司吗，融资方洛阳金隅以及第一担保方古都发展均为第二担保方古都丽景控股子公司，均纳入为其合并范围报表以内。融资方筹资能力较弱，流动性较为紧张。两家担保方对外筹资能力相对较好，但其短债占比均较高，面临兑付压力较大，对项目担保能力一般。综上所述，本项一年期以及两年期延期兑付风险均为中等。
