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【一】区域环境
开州区隶属于重庆市，位于重庆市东北部，三峡库区小江支流回水末端，全区幅员面积 3963 平方公里，辖 40个镇乡街道、535 个村（社区），总人口 167 万。开州是全国重要的生猪、粮食、水果、中药材基地，是三峡移民重点区县之一，搬迁安置 16.88 万人。三峡工程孕育形成了汉丰湖，造就了“湖在城中、城在山中、人在山水中”的滨湖宜居城市。2021 年，开州区实现地区生产总值（GDP）600.27 亿元。同年全区实现一般公共预算收入30.01 亿元，其中税收收入 15.54 亿元，占比51.72%，政府财政收入质量较差；转移性收入为 75.74 亿元；政府性基金收入完成 18.60 亿元，其中土地出让收入 15.30 亿元，占比 82.26%。截至2021 年末，开州区公开债务余额为135.87 亿元，政府债务规模增长较快。同期经核算的地方综合财力为 124.35亿元，负债率为 22.63%，政府债务率为109.26%，政府负债率及债务率随政府债务规模逐年上升，政府债务率处于较高水平，政府债务压力较大。综合而言，开州区经济发展水平较好，政府财政收入质量较差，政府债务规模增长较快，有较大的债务压力。
【二】融资方评价
融资方重庆湖山投资集团有限公司，实际控制人为重庆市开州区人民政府国有资产监督管理委员会，公司是开州区重要的旅游项目及乡村基础设施投融资平台。公司资产负债率较低，后续有较大的再融资空间，公司资产流动性较差，短债规模大幅增长，短债压力较大，公司货币资金规模较大，对短期债务有一定的保障作用。公司城投属性较强，公司利润对政府补助依赖程度较高。公司融资规模较小且有所缩减，公司融资能力一般，融资压力较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
【三】担保方评价
担保方重庆市开州区开元鼎资产管理有限公司，实际控制人为重庆市开州区人民政府国有资产监督管理委员会，公司为融资方全资子公司。公司资产规模较小，资产负债率较低，营收及利润规模较小，公司融资规模小且 2021年无筹资活动现金流入，公司融资能力差。综上所述，公司的担保能力差，对本项目的担保作用小。
【四】风险评估
开州区隶属于重庆市，位于重庆市东北部，三峡库区小江支流回水末端，是全国重要的生猪、粮食、水果、中药材基地，是三峡移民重点区县之一。该地区经济发展水平较好，政府财政收入质量较差，政府债务规模增长较快，有较大的债务压力。
融资方重庆湖山投资集团有限公司，实际控制人为重庆市开州区人民政府国有资产监督管理委员会，公司是开州区重要的旅游项目及乡村基础设施投融资平台。公司资产负债率较低，后续有较大的再融资空间，公司资产流动性较差，短债规模大幅增长，短债压力较大，公司货币资金规模较大，对短期债务有一定的保障作用。公司城投属性较强，公司利润对政府补助依赖程度较高。公司融资规模较小且有所缩减，公司融资能力一般，融资压力较大。综上所述，公司的延期兑付风险为中等。
担保方重庆市开州区开元鼎资产管理有限公司，实际控制人为重庆市开州区人民政府国有资产监督管理委员会，公司为融资方全资子公司。公司资产规模较小，资产负债率较低，营收及利润规模较小，公司融资规模小且 2021年无筹资活动现金流入，公司融资能力差。综上所述，公司的担保能力差，对本项目的担保作用小。本项目所在地区为重庆市开州区，该地区经济发展水平较好，政府财政收入质量较差，政府债务规模增长较快，有较大的债务压力。融资方湖山投资资产负债率较低，短债压力较大，货币资金对短期债务有一定的保障作用，公司融资规模有所缩减，融资压力较大。担保方开元鼎资管为融资方全资子公司，公司资产规模较小，融资能力差，对本项目的担保作用小。综上所述，本项目延期兑付风险为中等。
